⊙记者 周宏 ○编辑 张亦文

　　去年兴旺一时的指数基金热，其“后遗症”开始显现。

　　来自业内消息称，最近几周，关于基金尤其是指数基金的抱怨声，在银行渠道开始不断涌现。据悉，银行渠道通过类似恳谈会、或是电话、信函等方式向基金管理公司施加压力，希望借此来分担来自客户方面的不满。而有些渠道更是直接提出要求基金公司加大客户沟通力度。

　　“我们现在忙于替公司的指基四处灭火。”一家大型基金公司的市场部人士日前对记者如此表示。

　　指基成为“重灾区”

　　业内人士称，上述抱怨声在最近几周出现得较为频繁，其主要矛头直指去年快速扩张而今年业绩不佳的指数基金，业内最大的几家公司华夏、易方达、嘉实等旗下的指基也难逃渠道的压力所指。“有的公司市场人员以前多强势啊，现在也不得不去做渠道的安抚工作了。”一位业內人士透露。

　　据悉，来自销售渠道的一线销售人员的抱怨主要集中在两点，一是部分基金净值表现不佳，个别指数基金，去年发行后就一路下跌，没有给投资者逃生的机会。二是在市场大环境已经转势的年初，还在大规模激励渠道发行。

　　基金业绩的双刃剑

　　而客观上，今年的指数基金的业绩回调幅度也确实较大。来自银河证券基金研究中心的数据统计显示，年初至今，各类型偏股基金业绩均呈下跌之势，其中，指数基金下跌的幅度最大。截至上周末，标准指数基金年初以来平均下跌幅度为21.03%，增强型指数基金年初以来的平均跌幅为21.2%。而其中最大者跌幅甚至超过了25%。

　　这样的业绩甚至比仓位最高的标准股票型基金的跌幅还要多近一倍(同期，标准股票型基金平均跌幅为11%)。同样的市场，指数基金被动投资、波动性大的特点展现得淋漓尽致。

　　这尽管是指基的产品特性，但在现实的市场环境中，却遭遇了巨大的市场压力。“指数基金就是双刃剑，市场单边上行的时候，指数基金最好卖，因为业绩第一、第二都是它。而下跌的话，也无法避免市场压力。我们现在都尽量少安排市场人员外出活动。”一家基金公司的渠道总监如此总结。

　　凶猛扩张策略失当

　　而客户和销售渠道抱怨的并不只是业绩，还有基金公司的服务和营销策略——尤其是去年的大规模扩张，更是受人诟病。一些销售人士认为，一些大型基金公司在去年市场火热的高位，大规模发行指数基金和持续营销，本身也留下了只顾发行规模不顾市场长期利益的口实。

　　统计数据显示，去年指数基金整体扩张了2418亿份，占到了全行业扩张规模的三分之一。从增长速度看，指数基金在2009年的增速为近250%，是行业整体增速的6倍。扩张速度不可谓不快。

　　这样快速的扩张背后，本身有去年单边牛市，指数基金业绩突出的推动，也有基金公司“重点激励”的策略引导，甚至不能排除营销中误导、过度的可能。比如，现在就有基金投资人和销售渠道则抱怨称遭遇了“忽悠”，而类似表述以及由此带来的负面影响，无疑给未来基金持续发展埋下隐患。