跨越牛熊基金跑赢大盘

http://www.sina.com.cn 2010年06月18日 00:04 投资快报

　　卫红

　　今年以来，股市震荡走低，涉股型基金也出现负收益，加上近期基金经理频繁更换，新手上任，更招来投资者质疑。基金真的那么差吗？其实如果仔细思量，就会明白：事实并非如此。

　　根据银河证券的统计数据，截至6月11日，股票型基金净值平均下跌10.13%，偏股型基金净值平均折损9.86%，配置型基金净值平均下跌8.35%，几类主要的主动型涉股基金净值跌幅都明显低于指数，显著跑赢了大盘。

　　当然，不到半年的时间太短，不足以说明什么。事实上，基金在熊市跑赢大盘，在牛市落后大盘，已经是定律，前者如2005年、2008年，后者典型地体现在2006、2007、2009年。在2010年的震荡行情中，基金跑赢大盘，只是这一定律的再现。

　　那么，如果把时间拉长，跨越牛熊市，结果又会怎样呢？5年一般能完成一个完整的牛熊周期转换，所以以5年为考察期。根据天相数据统计，截至2010年6月7日，上证综指最近五年的收益率为143.63%，而所有具有最近5年业绩增长率的102基金中(货币市场基金、QDII基金除外)，共有91只基金最近5年的增长率战胜大盘，占比超过90%！即使在基金大扩容到目前的约500只(货币市场基金、QDII基金除外)，91只基金的占比也接近20%。和国外成熟市场持续超越大盘的基金不多的情况相比，这份业绩显得十分突出。

　　最近5年净值增长率最高的是华夏大盘精选基金，累计收益率高达1125.91%，实现5年11倍的超高收益。

　　最近5年净值增长超过4倍的基金还有5只，分别是银河稳健、上投优势、鹏华50、泰达宏利精选股票、嘉实服务。最近5年净值增长超过3倍的基金则有数十个之多。

　　附表是最近5年净值增长率超过大盘涨幅的前20名基金，值得一提的是，这20只基金中共有3只基金的基金经理从成立之初至今没有发生变更，这3只基金分别是泰达宏利精选股票、华宝增长和易方达成长。这和目前换马、离职成常态的基金相差甚远，显然基金经理的稳定对基金的业绩有很大的帮助。

　　事实证明，迄今为止，基金依然是良好的投资工具，长期投资效果更佳。泰达宏利基金理财专家认为，目前国内A股市场处于底部调整阶段，长期来看目前市场具有长期投资机会。建议可以考虑长期跑赢大盘的主动型基金。

　　专家还提到，除了投资能够跑赢大盘的主动型基金之外，投资者还可以根据自己的风险属性来配置其它类型的基金。如果属于较为积极的投资者，还可以选择指数型基金进行投资，而如果属于保守型的投资者，就可以配置债券基金，以达到获取较为稳健的投资收益的目的。

　　最近5年净值增长率超过大盘涨幅的前20名基金

　　华夏精选 1125.91 1

　　银河稳健 452.32 2

　　上投优势 429.21 3

　　鹏华50 428.28 4

　　泰达宏利精选股票 418.50 5

　　嘉实服务 408.54 6