德圣基金研究中心  德圣研究团队

　　一周股票市场回顾

　　本周市场震荡幅度加大，在政策面相对平淡的情况下，A股与外围市场的联动更为突出。其中受欧洲股市大跌影响，周一市场下跌1.5%，周三市场在银行、地产股的带领下绝地反击，涨幅超过2%。但是由于5月宏观数据的公布，尤其是5月CPI突破3%的警戒，市场向下调整的压力加大。风格来看，中小盘股表现活跃，明显强于大盘走势。行业表现上，农林、食品、电子、IT、批零涨幅领先，而金融、地产、金属等权重股集中的行业涨幅不大，周度上涨不到1%。

　　本周三网合并试点方案的闪电通过成为最大的行业热点，促使IT、信息板块周度大涨4%以上，对于中小盘股的活跃产生一定的刺激作用。另外，农行IPO和11号5月宏观数据的公布成为市场最大的压力来源，农行周三顺利过会牵动市场神经，而对农行上市对市场的压力成为近期讨论热点。整体来看，本周市场在内外压力和行业政策影响下震荡加大，周度小幅上涨，市场恐慌情绪较前期得到一定的缓解，阶段性底部震荡特征更为明显。虽然，短期压抑市场下跌的力量有所缓和，但是不确定因素仍然存在，因此，短期上涨并非意味着市场逆转，投资仓位还需谨慎。

　　截至6月10日的一周内(6.3—6.10)，股票市场：上证指数涨0.35%，深圳成指涨0.34 %。其他指数方面，中小板综指涨3.75%，上证180 跌0.15 %，沪深300涨0.21 %，沪深指数震荡反弹，中小盘市场继续表现活跃，明显强于大盘走势。债券市场：国债指数周度微幅涨0.02 %，企业债指数周度涨0.03%，信用债涨幅放缓。

　　一周基金市场回顾

　　受基础市场震荡反弹影响，本周基金市场涨幅明显。封闭式基金方面，沪深两市基金指数平均上涨1.5%以上。而主动投资的开放式基金本周涨幅明显，其中偏股指数涨幅逼近2%。债券指数继续维持上涨趋势，但是涨幅明显缩窄。

　　开放式基金一周数据显示，本周基金指数全线翻红。其中灵活配置基金指数涨幅最大，周度上涨2%以上。指数基金涨幅不大，弱于大盘指数表现，其中指数分化影响整体业绩，中小盘指数明显强于大盘规模指数，其中50指数基金周度业绩垫底。中小盘投资为主的主动型基金表现强于蓝筹基金。本周涨幅前列的基金有泰信优质、广发聚瑞股票、天弘周期，受中小盘股风格强势影响明显，周度涨幅4%以上。跌幅较大的基金有新基金双禧100、国投金融、华宝180价值，也有老基金嘉实50、易方达50、新华资源，以蓝筹风格为主，跌幅平均1%以上。

　　具体来看，截至6月10日的一周内(6.3—6.10)，股票基金指数方面：德圣开放式基金净值指数涨1.52%，股票型基金净值指数涨1.99%，偏股混合型基金净值指数涨1.95%，配置混合型基金净值指数涨2.01%，指数基金净值指数涨0.53%；债券基金指数方面：偏债混合型基金指数微涨0.86%，纯债券基金净值指数微涨0.09%。

　　近期基金市场热点点评

　　新基金建仓快亏得更快 7只净值缩水超过4%

　　今年新基金发行势头迅猛。截至6月8日，今年以来已成立的新基金达47只，首次募集资金总额接近919.58亿元。其中上个月创纪录发行18只新基金，本月除了在发的3只基金之外，证监会又火速放行4只。根据wind统计，目前正处于建仓期的股票方向基金共有20只，据记者了解，一些新基金公司为了抢反弹，也加速建仓，目前不少基金的建仓期已经从6个月缩至3个月。

　　徳圣解读：新基金发行进程在不断加速，屡屡成为弱势下市场的输血队。但是新基金弱市建仓的风险也是较大的，建仓的频度和速度直接关系到基金今年业绩状况。对此，投资者宜保持谨慎看待。

　　端午长假不宜满仓过节

　　周三的意外井喷没有延续，昨日A股市场重拾跌势。中国5月份大中城市房价继续劲升，令市场对于房地产调控的忧虑再度升温；同时，将于今日公布的5月份CPI等经济数据也引发投资者观望情绪。世界杯足球赛将于本周五晚间开赛，而股市因为端午节放假，从本周六起连休5天。投资者面临持币过节还是持仓过节的问题。对此市场人士建议，考虑到“世界杯魔咒”和外围不稳的影响，不妨空仓或者轻仓去好好欣赏世界杯。

　　徳圣解读： 近期市场的反弹走势已经较为明显，虽然指数并未延续周三的快速上涨，而是震荡反复，但是中小盘个股表现明显活跃，交易量也逐步放大，市场进入震荡筑底阶段。应该说宏观数据和基本面的支持是市场反弹的动力。但是不应忽视目前市场压力虽有松缓，但是并未消除，因此，投资还需谨慎，对于端午小假期的来临，可以保持可控仓位，避免过高仓位。