端午长假期间面临的不确定性令市场忧心，“世界杯魔咒”会否应验也让投资者如鲠在喉。投资者如何看待未来的A股？金鹰基金杨刚接受记者采访时表示，目前指数对应2009年全部A股和沪深300的市盈率为22.4倍、17.7倍， 处于历史低位，A股目前进入筑底阶段，可以逐步买入。(记者吴倩)

　　5月宏观数据公布，CPI涨幅最受关注，对此，金鹰基金研究总监杨刚指出，危机中大量的货币投放增加了未来的通胀压力，通胀将会在未来逐步体现在实体经济当中；其次，最近沿海城市出现“用工荒”，提高工资对通胀也形成一定的上行压力；再次，房价过快上涨已经成为 “民生”问题，房价未来的走势对于宏观调控政策有重要影响。目前已处于“负利率”的状态，加息和人民币升值应该是未来的政策趋势。

　　杨刚预计，在政策效果逐步显现之后，下半年宏观调控政策将会有所放松。

　　杨刚认为，A股目前已进入筑底阶段，可以逐步买入。在季度的资产配置上，杨刚建议投资者可以从以下三方面进行配置：

　　蓝筹和成长股并重

　　投资主线一，结合经济结构调整的主旋律，寻找高成长股，但是需要警惕中小盘股票短期估值过高的风险。杨刚表示，(1)中小盘股票潜藏着高成长股，其基本面良好、是新经济增长点，而中小板、创业板IPO又为“高成长”公司解决了融资瓶颈；(2)关注未来几年能持续成为“热点”的新兴产业链，挖掘其中受益于政策刺激的个股；(3)由三网融合、下一代互联网等新兴信息技术引导的产业将成传统产业升级和其他战略新兴产业振兴的助推器和发动机。

　　投资主线二，人民币升值预期。杨刚表示，中国政府有可能通过升值的方式来减轻通胀压力。人民币升值最为受益的行业一是航空业，二是原材料进口行业。

　　投资主线三，价值股，展现攻防兼备优势。杨刚表示，蓝筹股走势较弱，主要是市场担心刺激政策退出造成经济二次探底。但最近的情况有所变化，首先，固定资产投资以及PMI的数据显示，经济有所降温，调控政策进入观察期；其次，权重股与中小盘股的相对估值已经处于历史低位；此外，农行上市有望成为催化剂。一旦市场紧张情绪得到缓解，绩优价值股有望迎来结构性反弹行情。