已被明令取消的一次性激励变身培训费暗箱操作

　　证券时报记者 方 丽

　　本报讯 目前新基金扎堆发行遭遇股票市场下跌，这让基金公司必须使出浑身解数来“激励”渠道。据证券时报记者了解，为了让新基金发行能有相对理想的规模，已被明令取消的一次性激励依然在变相操作。

　　据上海一基金公司内部人士透露，目前一些基金公司发行新基金时仍会按渠道要求给予激励，基金公司大约按分行销售规模的0.15%或0.2%给予一次性激励，这笔费用往往通过培训费走账，还有基金公司则将一次性激励拆分转移到持续营销费用中变相激励。“现在新基金发行太难了，为了保证完成发行任务，不得不采取激励措施让银行渠道增大宣传力度。”深圳一家基金公司市场总监无奈地表示。

　　有关基金业内人士还表示，过去新基金发行时，基金公司会与总行和分行分别签订一次性激励合同，而管理层所规范的主要是针对和总行所签订的一次性激励部分。此前与分行合作进行的新基金产品推广活动、客户沙龙、客户经理培训等费用，都没有停止，但这些费用实质上也属于基金公司一次性激励费用。

　　“相当于原本总行分行两个通道都在激励，现在其中一个通道被关闭了，剩下那个通道激励力度增大了。”事实也如此，此前新基金发行的培训费，业内做法以分行为单位，提取该分行代销金额的万分之五，而目前提高到了0.15%，这就意味着，提高培训费变相给予银行一次性激励。目前业内常用的操作方法是，基金公司找到第三方培训机构，按照双方谈定的一定比例予以第三方返点，然后再由第三方将这笔款项转移给银行，名目就是培训费。

　　在对渠道激励力度增大的背后，是新基金发行费用提高60%左右的代价。有基金公司人士算了一笔账，其所在公司去年底发行新基金时，一次性激励0.3%，尾随佣金为0.25%，而计划发行的新基金，虽然一次性激励降低为 0.15%，但尾随佣金提高到0.65%，“成本增加了60%”。据他所说，该公司谈判能力比较强，各方面费用属于业内均值。

　　“银行优势太过明显，为了发新基金，对渠道激励应该会长期存在，而且不少基金公司为了冲规模，不断加大刺激力度，导致激励水平水涨船高，这陷入一个恶性循环，但这也是市场化下的正常趋势。”一位基金公司老总如是表示。