上周的反弹没能延续，本周上证指数下跌3.85%。涨幅靠前的行业是食品饮料、家电和餐饮旅游，跌幅居前的行业是交通运输、采掘和化工。总体看，投资者还没有从前期的大跌中恢复过来，防御性品种如医药、商贸等品种受到追捧；而周期性行业如有色、钢铁等继续遭到投资者抛弃。

　　本周，市场关注的PMI指数公布。5月份PMI指数滑落1.8个百分点至53.9%，低于市场预期的54.5%。分行业来看，与房地产以及出口相关行业，如家具、钢铁、橡胶、电子及通信设备、电气机械均大幅下滑。同时，钢铁、水泥、橡胶制品等产成品库存指数上升显示需求放缓。行业内普遍预期，未来两个季度GDP增速将缓步回落。

　　新华基金认为，从今年以来的大盘跌幅以及当前萎缩的成交量等因素判断，短期内大盘存在一定的反弹机会，但更长时间的走势则受制于宏观经济的演变。如果房价仍不出现回落，政府还会出台更为严厉的调控政策。目前，“土地税”、“房产税”渐行渐近，在政策尚未明朗前，市场走势仍可能有反复。另外，政府清理地方融资平台对银行产生的影响预期不明，也是影响股市的重要因素。