■资本人物

　　整个2010年，市场最重要的特点就是转型性、结构性。当前针对房地产市场和淘汰落后产能的政策措施，实际反映了以投资、出口拉动经济增长的传统模式已经难以为继，必须向以消费升级为主的增长模式转变，这就是所谓的调结构。

　　调控带来的双面影响

　　调结构的影响有两方面，一是投资增速可能会下来，和投资相关的一些行业可能也会受影响，投资品相关行业的盈利、增速、股价走势应该都会有负面的影响。而长期来看，投资品行业的发展将会呈现震荡向下的态势，投资者可以回避一些受调控的一些行业。比如房地产，这个板块虽然跌了很多，但调控政策还可能继续出，上涨的契机并不具备。

　　另一方面，势必会有行业在调结构的过程中获益，比如政府在大力扶持新兴产业，也将传统的垄断行业像通讯、金融等向民间资本开放。反映到市场上，一些政府鼓励发展的行业中还会有表现很好的个股涌现出来，但被调控的行业几乎还是没有。

　　对今年市场不乐观不悲观

　　所以说，根据“调结构”来布局投资是未来的主要思路。首先需要关注的就是新兴产业，对这些新兴行业的刺激是未来政策的发展重点，而且在一个处于经济转型期的市场中，劳动力成本上升的情况下资本对人力替代带来的装备制造业升级机会以及传统制造业为提高效率而进行的重组与整合带来的机会都将是未来投资的热点。市场现在出现了调整，行业估值都下来了，好的行业里面的优质股如果下跌，可能就是买入的好机会。

　　其次看好逆周期行业，比如大宗消费品、医药等板块，主要的投资逻辑是看好消费升级带来的与“衣食住行康乐”相关的投资机会。中国现在内需的比例还是比较低的，跟“金砖四国”来比的话都是很低的。

　　随着居民收入的持续上升，及中国经济进入后重工业化阶段，消费占G D P的比重将出现U形拐点。而且目前低端收入人群收入增长非常快，这对大众消费品可能有很大利好。比如说，中高端手机、空调这样消费品，以前很多低收入人群买不起，但当他们的购买力提升到了一定程度之后，对其的需求可能会一下子爆发出来。医疗产品也是一样，尤其是广大农村市场，购买力的提高会大大地提升对中低端药品和器械的需求。

　　还有部分行业是独立于“调结构”的，比如智能电网、技术创新、节能减排等新兴行业等，也会存在一些投资机会，但需要进一步甄别其中的优质股票。

　　总之，今年的市场是结构性的市场，所以我对今年的市场既不乐观也不悲观。但在错综复杂的环境中，投资者只有认清结构性市场的重要特点，采用正确的投资策略，不断地在价值和成长中寻找平衡才能取得较好的收益。建议在行业的特点看得清楚的时候再来进行选择投资，这样投资心态会好一点。

　　采访整理：南都记者 刘昊