天相投顾金融创新部

　　近期股指持续下跌，但基金发行市场仍然保持着激烈的竞争态势，17只基金集中发行。其中，11只为股票型基金，1只为混合型基金、2只为QDII基金、3只为债券型基金。本文选出其中4只有代表性的新基金产品做客观比较，供投资者参考。

　　交银主题：

　　把握主题投资 积极灵活配置

　　交银施罗德主题优选灵活配置混合型证券投资基金(简称“交银主题”)是交银施罗德基金公司旗下的第7只积极投资偏股型基金。该基金力图通过前瞻性的主题优选，积极把握行业和个股投资机会，力争实现基金资产的长期稳定增值。

　　◆挖掘主题投资机会：发生在2008年由次贷危机引发的全球性金融危机将为国际化的金融市场、贸易结构带来长远而深刻的影响。从经济发展的长期趋势看，此次金融危机的发生为我国提供了改变传统的以投资外加出口的经济增长模式的历史性机遇。在相当长一段时期内，内需扩大、消费升级、产业链整合、技术创新将是本轮中国经济腾飞过程中最关键的四大主题，交银主题基金将重点围绕这四大优选主题进行行业的选择和配置，深刻分析在这一机遇与挑战并存的环境中推动我国经济新一轮腾飞和企业跨越式发展的关键性和趋势性因素，及时把握中国经济崛起过程中的主题投资机会，自上而下地进行主题发掘。

　　◆震荡行情进退灵活：2010年以来的A股市场复杂多变，近期持续震荡下跌的行情使市场风险得到较充分释放，市场整体估值水平进入较合理的空间，交银主题基金面临建仓良机。此外，交银主题作为一只混合型基金，大类资产配置灵活，其股票投资比例范围是30%-80%，其他证券品种占基金资产的20%－70%，使得该基金具有比较大的操作空间来兼顾基金资产的安全性和收益性，应对当前复杂多变的市场环境。

　　◆拟任基金经理管理经验丰富：该基金拟任基金经理史伟具有9年证券从业经历，曾在东方证券证券投资部从事行业研究，曾任华宝动力基金经理，在其任职期间(2005.9.24—2008.3.18)基金净值增长323.47%，排名同期可比的103只积极投资偏股型基金的第30位，管理业绩较好；2009年4月10日起担任交银先锋基金经理至今。

　　◆投资建议：交银主题基金仓位灵活，最低可至30%的股票持仓比例，在短期市场仍不是很明朗的情况下，也能在震荡市中做到更好的防御，在反复震荡的市场环境中优势明显。建议风险承受能力较强，希望获取长期较高收益的投资者对该基金进行关注。

　　国投新兴：

　　分享新兴市场成长收益

　　国投瑞银全球新兴市场精选股票型证券投资基金(LOF，简称“国投新兴”)是国投瑞银旗下的首只QDII基金。该基金将主要投资于全球新兴市场国家或者地区，通过对投资对象的精选和组合投资，分散投资风险，力求实现基金资产的中长期稳定增值。

　　◆分享新兴经济体的高速成长：国投新兴是境内首只专注于全球新兴市场的基金。新兴市场指的是经济正处于从发展中国家向发达国家转移状态的国家，这些国家经济快速增长，工业化、现代化、城市化进程逐步加快。因此，相对发达国家市场，新兴市场由于正处于高速发展期，其成长性远高于发达国家市场，具有明显的发展优势。新兴市场资源优势得天独厚，以俄罗斯为例，该国已经探明的资源储量约占世界资源总量的21%，自然资源总量居世界首位。新兴市场人口红利效应明显，人口的数量多、年轻化将转换成生产力水平的提高、内需的增长和较轻的社会养老负担，有利于经济和股市的长期持续发展。投资于新兴市场，将可分享全球新兴经济体的高速成长。

　　◆LOF型设计增大流动性：作为国内首只LOF型QDII基金，国投新兴创新式的设计使得该基金一改以往QDII基金赎回资金到账时间长的特点，实现了从T+10到T+1的进步，进而极大地提升了投资者的资金流动性。另外，与传统QDII基金相比，国投新兴可以通过证券交易所进行场内交易，使投资者的操作更加便利，并且交易费用低于申购费率，大幅度的降低了操作成本。

　　◆借助境外投资顾问加强海外投资实力：国投新兴的境外投资顾问是瑞银环球资产管理(新加坡)有限公司，瑞银环球资产管理(新加坡)有限公司隶属于瑞士银行集团，主要负责瑞银环球资产管理公司在泛亚洲地区(日本和澳大利亚除外)的业务开发和资产管理服务。公司经营投资管理业务至今已有16年以上，投资管理经验丰富。境外投资者的强大投研能力为国投新兴未来的运作奠定了坚实的基础。

　　◆投资建议：国投新兴重点布局全球新兴市场，将投资者资金不仅仅局限于某一个单一的国家或者地区，而是进行多元化的配置分散风险。但相对于发达国家市场，新兴市场的波动较大，同时基金权益类资产配置比例可高达100%，因此该基金风险定位为高风险产品。

　　东吴新创业：

　　精选创业型个股

　　东吴新创业股票型证券投资基金(简称“东吴新创业”)是东吴基金管理有限公司旗下第8只基金产品。管理人将运用自行开发的东吴GARP策略选股模型，精选具有成长优势与估值优势的创业型上市公司股票，分享优质股票带来的高成长与高收益，实现资本增值。

　　◆专注创业成长型股票：东吴新创业关注具有合理价值的高成长创业型股票，包括创业板股票、中小板股票和主板中的中小盘股票。在产品设计上，东吴新创业股票类资产投资比例为基金资产的60%-95%，其中投资于该类型股票的比例不低于股票资产的80%。根据企业生命周期理论，处于创业成长阶段的企业，具备技术创新优势、主营业务收入成长性优势、净利润较高成长性优势和市场占有率提升迅速等特征，价值提升迅速。投资这些企业，可为投资者带来更高的回报。

　　◆“自上而下”和“自下而上”相结合主动投资：东吴新创业采用“自上而下”资产配置和“自下而上”精选个股相结合的投资策略。在资产配置方面，基金通过对宏观经济和市场走势进行研判，结合考虑相关类别资产的收益风险特征，动态的调整股票、债券、现金等大类资产的配置。同时基金运用本公司自行开发的东吴 GARP策略选股模型，精选具有成长优势与估值优势的创业型上市公司股票。在投资策略的执行上基金将充分体现“成长潜力”这个核心理念，在两种策略路径的 “交集”中寻找具有持续增长潜力并具有合理市场价格的投资对象，积极主动投资，力图分享高成长企业收益。

　　◆基金管理人投资管理能力突出：2010年以来市场走势疲软，上证指数下挫21.17%(截至2010年5月21日)，基金公司旗下偏股型基金整体业绩出现全线下跌，东吴基金旗下偏股型基金整体仅下跌5.15%，在60家基金中排名第4位，表现出管理人较好的投资管理能力和风险控制能力。

　　◆投资建议：东吴新创业主要投资于价格波动较大的高成长创业型企业，且投资股票比例可高达95%，风险收益定位较高，在强市环境中优势明显。作为一只高风险收益的基金品种，东吴新创业基金适合风险承受能力强、追求长期超额收益的投资者。

　　长信中短债：

　　风险收益定位弥补市场空缺

　　长信中短债证券投资基金(简称“长信中短债”)是长信基金管理公司旗下的第2只债券型基金。该基金为纯债型基金，把投资组合的久期控制在三年以内，在追求本金安全和保持基金资产流动性的基础上，力争实现超越比较基准的投资收益。

　　◆中短债基金适合震荡行情：债券市场的投资环境在市场震荡的格局下显现优势。而考虑到债市在经历了一波牛市后存在一定风险积累，比普通债基风险相对更低的中短债基金将更适宜于目前的震荡市场。

　　◆国内仅有的中短债基金产品：长信中短债的“中短”概念首先体现在投资组合的久期方面，投资组合的久期把持在三年以内，持有的剩余期限在397天以内的债券、现金和剩余期限在14天以内的回购余额不低于基金资产净值的20%。该产品作为中短债基金产品，可以充分满足那些寻求收益性高于货币基金，而流动性和安全性又要好于普通债基的理财需求，补充了债基市场上的产品线缺口。同时，在该基金产品的费用设计上，该基金申购赎回费用为零，投资者无交易负担，优势明显。

　　◆拟任基金经理历史业绩突出：长信中短债实行双基金经理制，两位基金经理管理经验丰富，其中李小羽2002年即加入公司，先后担任长信利息收益货币基金的基金经理助理、交易管理部总监，现任固定收益部总监和长信利丰债券基金的基金经理。李小羽任职期间，长信利丰债券(2008.12.29至2010.5.21)阶段收益率为8.46%，超越同业平均收益0.72%，在同业84只债券型基金中排名第28位。另一拟任基金经理张文琍自2005年开始担任长信利息货币基金基金经理。在张文琍任职期间，长信收益(2005.11.26至2010.5.21)阶段累计收益率为 11.76%，在同业64只货币型基金中排名第7位。

　　◆投资建议：该基金在投资上秉承适度承担信用风险、实现长期稳健增值的投资理念，公司固定收益投研团队实力较强。总体来看，该基金是稳健投资者较好的选择品种，也是积极型投资者平滑组合风险收益水平可以考虑的配置品种，风险收益上的鲜明定位更是可满足部分投资者的个性投资需求。

　　责编：徐雨 美编：韩景丰

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