谢潞锦

　　“对于大型基金公司来说，去年以来的一对多业务给我们带来不少的业务亮点。”上海地区某资产规模靠前的基金公司一位人士在接受《第一财经日报》记者采访时称，尽管去年下半年以来的行情走向复杂，但不少公司的一对多业务还是给投资者带来了不错收益。

　　符合客户需求

　　在目前基金公司定向理财业务中，一对多和专户理财业务最为普遍。去年四季度以来，部分基金公司的一对多业务获得了优良业绩，有的产品业绩已经超越今年来表现最好的偏股型开放式基金的表现。国泰君安证券资产管理部投资总监汪建表示，在今年调整市的背景下，理财产品能够获得正收益实属不错；在未来行情演绎中，预计各类理财产品之间的业绩差异将更加分化，“一年有个10%~20%的正收益，足以反映一位优秀基金经理的能力。”

　　南方地区一家基金公司高管表示，在近来面向普通公众的新基金发行情况显示，由于二级市场极为疲软，导致新基金发行工作极为惨淡，而“发展一对多和专户理财业务，将利于资金进场”。

　　华东地区某大型财务公司总经理称，相比直接投资各类公募基金，基金专户理财业务更加符合他所在机构的理财需求。据透露，在实施专户理财业务中，机构投资方可以直接与基金公司的投研核心进行沟通，有的甚至是基金公司投资总监直接出面回答投资方的各种疑问。更为重要的是，在产品设计方面，基金方面也能够设计出更加符合大客户需求的多元化的理财产品，比如权益类、固定类以及多策略的理财产品。

　　面临阳光私募竞争

　　对上述业务的开展，部分中小型基金可谓是“望洋兴叹”。据了解，具有一对多、基金专户理财资格的必须具有一定的硬性条件。而部分中小型基金公司则“有心无力”，无法染指相关业务。上海地区某合资基金公司销售部门负责人表示，由于自身条件限制，自己所在的公司无法进入定向理财业务领域。“如果未来此类业务得到大力发展，将直接拉大我们公司与大基金公司之间的差距。”

　　对于基金公司定向业务的发展前途，不少业内人士认为还是需要观察。某信托公司负责人表示，出于产品差异化竞争的考虑，基金公司的定向理财业务所比较的并不是那些面向普通投资者的大众基金产品，而是其他类型的定向理财产品，如证券公司集合理财产品、阳光私募产品等。

　　事实上，从去年以来的产品表现看，部分证券公司集合理财产品、阳光私募产品也获得了不错的业绩。而在公募基金销售低迷的背景下，那些更有竞争力的私募产品却获得了越来越多的投资者的关注。值得注意的是，目前不少已经做出口碑和业绩的阳光私募已经将其认购“门槛”由原先的300万元级别降低至百万元级别，“这直接与目前的基金公司的一对多业务构成了竞争。”这位人士表示。