每经记者李娜发自成都

　　发端于4月中旬的下跌，沪深股市一路下行，老基金仓位稳步下调，次新基金也进入了等待期和观望期。基于对市场中长期的看好，不少次新基金也开始趁低吸货。而4月下旬才成立的兴业合润分级基金，也同样在逐步吸筹，其建仓的速度并不慢。

　　在房地产行业政策面并没有出现好转的情况下，不少基金经理也言明已将地产股清空，处于“不敢碰”的局面。而这只新成立的兴业和润分级则是将小股资金布局了地产股身上。

　　一个月建仓至45.59%

　　即将于5月底上市的兴业合润分级基金，日前发布了上市公告书。公告书显示，截止5月24日，该分级基金的股票仓位45.59%，接近半仓。其银行存款和结算备付金合计仍高达近18亿元，占基金总资产的一半以上。

　　成立一月有余，兴业合润分级基金并没有建仓完毕，不过其建仓速度和同期成立的次新基金相比并不慢。WIND统计显示，自4月22日至上周末，该分级基金的单位净值为0.9688元，净值小幅折损了3.12%。随后成立的泰达宏利中证财富和诺安中小盘精选，截止到上周末单位净值仍都纹丝不动。4月中旬成立的金鹰稳健成长和海富通中小盘，同期单位净值也都有0.977元。

　　与此同时，数据显示，4月底，合润分级的单位净值为0.9879元，也表明该分级基金一成立就进入A股市场小幅吸货。此后，合润分级基金每周的净值都呈现出小幅波动，也表明该基金采取了稳健的建仓步伐。

　　小仓位“尝试”地产股

　　自管理层展开对房地产调控脚步以来，房地产成为市场多数时间的领跌者。即便偶尔有“出色”表现，也令投资者有昙花一现的感觉。虽然在不少公募基金经理眼里中房地产的估值并不高，但短期却并不具备合适的投资时机，目前阶段更不适合介入；更有公募基金经理表示自己已经清空地产股。

　　不过，兴业合润分级基金则选择将小股资金投资地产股。其上市公告书显示，截止到上周末，合润分级基金持有地产股的公允价值为0.82亿元，占基金总资产的2.50%。而在其前十大重仓股中，冠城大通和新湖中宝两只地产股现身，分别为其第四大和第八大重仓股，占基金资产净值的比例为1.89%和1.67%。

　　同时数据还显示，该分级基金重点布局的行业为机械、设备、仪表，信息技术业，采掘业和医药、生物制品行业，占其资产净值比例分别为14.53%、5.5%、4.31%和3.84%。就其重仓股来看，头号重仓股为武汉中百，持股数量约700万股，占资产净值比例为2.49%。海翔药业、青岛海尔也进入其重仓股的行列。

　　某基金分析人士表示，医药和批发零售的比重较高，仍折射出该分级基金对当前市场持谨慎的态度。同时，该基金也较重地配置了机械、设备和采掘业，表明该基金较为乐观的心态。整体上，整个投资组合体现出攻守兼备的特点。

　　此外，面对新基金首发规模持续缩水的境况，基金公司和员工自购的热情也是逐渐升温。不过，这只分级基金则是得到了大股东的大力支持。数据显示，兴业证券持有合润分级A的份额为2400万份，合润分级B的规模为3600万份，均占各自总份额的17.82%。

　　“基”眼看市

　　不必担心二次探底短线调整或是分批建仓好时机

　　股市近期持续走弱，有没有机会，底部在哪里，成了投资者关心的话题。在次新基金中，有些基金建仓谨慎，有些基金则趁着暴跌的机会加速建仓；而一些老基金在前期的下跌中则是显得"油滑"一些，统计显示，这些老基金普遍选择了减仓。

　　最近几日，大盘在拉出两根长阳后持续横盘整理，投资者该如何看待现在的行情走势呢？

　　广发内需增长基金经理陈仕德认为，虽然目前有欧洲主权债务危机、国内资本市场短期的剧烈变化，以及现在市场比较担心的宽松货币政策和财政政策退出等不利因素，但经济二次探底的可能性较小。他表示，宏观经济最坏的时候已经过去，虽然复苏的速度不确定，但经济已经踏上了复苏的道路。

　　泰达宏利财富大盘指数基金经理王咏辉认为，目前是分批建仓投资布局好时机。

　　他认为，第一季度上市公司营收及净利年成长率分别达到46%及62%，企业的业绩表现超乎预期，整体基本面的向好格局并没有改变。而从市场估值来看，上证指数目前的市盈率不到20倍，远低于2007年底的45倍，上证及沪深300指数的市盈率和市净率都位于历史区间的偏低水平。

　　他表示，过去十年来资金流入与货币升值预期高度相关。从历史的走势来看，日元、台币的升值都导致了本地股市的大幅上涨。如今全球市场高度认同关于人民币升值的预期，从资金面来看，吸引的资金将进一步推动A股市场发展。同时，最近的基金新增开户数有所回升，在一定程度上表明投资者的投资情绪正逐步改善。

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