市场上部分长线牛股或者“庄股”能够光彩夺目，追者云集，往往拜基金推手所赐

　　文/《财经国家周刊》记者 汤雅婷

　　新疆最大的煤炭综合开发利用项目——新疆广汇集团煤炭综合开发利用项目，5月8日上午在富蕴县恰库尔图工业园开建。而广汇集团旗下上市公司广汇股份(600256.SH)的股价，从2009年11月中旬第一次放量以来，已经上涨了100%。

　　与此对应的是，2010年第一季度，华夏基金旗下5只基金加仓广汇股份达2300余万股，嘉实、长盛旗下也有基金持续加仓。

　　自2009年以来，单个基金或者同系基金集中持股，已经成为市场常态，市场上部分长线牛股或者“庄股”能够光彩夺目，追者云集，往往拜基金推手所赐。

　　“目前，公募基金交易行为十分激进，持股达到规定上限的例子非常多，而这也是基金重仓股表现明显强于大盘的主要原因。”海通证券研究所一位资深策略分析师说。

　　控盘广汇

　　广汇股份4月19日发布的2010年一季报显示，截至3月末有5只华夏系基金一季度共加仓超2367万股，并全部跻身前十大流通股东序列。以一季度广汇股份27.4元/股的均价计算，耗资超6.48亿元。

　　其中，王亚伟执掌的华夏大盘继续加仓437万股，以2058万股的持股规模晋升为第二大流通股东；另一只华夏策略精选则增持327万股，以823万股成为第八大流通股东。

　　华夏系的其他几只基金也有明显加仓。其中华夏红利加仓力度最大，一季度加仓1219万股，并以1744万股成为第四大流通股东；华夏平稳、华夏复兴则分别加仓174万股、210万股，分别以1075万股和710万股排名第六和第十。

　　在“华夏系”基金大举扫货之后，截至报告期末，华夏5只基金合计持股数高达6412万股，约占广汇股份总股本的6.73%，占广汇股份流通股的比例也大幅升至11.59%。同时，广汇股份前十大流通股东的进入“门槛”，从去年末的524.27万股升至710.58万股。

　　广汇股份的一季报还显示，2009年四季度开始建仓的嘉实主题基金也“压了重注”，在2010年一季度再度加仓470.74万股，以844.56万股成为第七大流通股东。长盛同庆基金也在一季度加仓950万股。

　　同时，广汇股份的股东户数，从2009年6月份的接近5万户，减至2010年一季度末的3万户左右，华夏系基金已接近控盘状态。

　　抱团造牛股

　　据记者统计，2010年1月份以来，广汇股份的股价从23.18元最高上涨到了4月23日的36.44元，涨幅达57%，而同期上证指数跌幅达8%。

　　有市场人士指出，2010年一季度没有牛市，只有牛股。而在基金持仓摊开后，市场才突然发现，有一些牛股，基金早已潜伏其中。

　　华夏系基金潜伏广汇股份，始于2009年四季度。

　　在广汇股份此前披露的2009年三季报中，其前十大流通股东名单尚无华夏系基金的身影。然而公司2009年年报显示的十大流通股股东中，“华夏系”资金已经占据了3个席位，华夏大盘、华夏平稳、华夏红利持股总数为3046万股，且全部为新进驻。其中，华夏基金公司的“王牌”基金经理王亚伟掌管的华夏大盘持1620.97万股，持股比例高达2.93%，系公司第三大流通股股东。

　　除了上述3只基金之外，根据华夏基金披露的年报，“华夏系”尚有华夏策略、华夏复兴分别持有广汇股份496万股、500万股。

　　照此计算，截至2009年底，广汇股份获得了5只华夏基金的“集结”入驻，合计持有4041.80万股，占公司流通股本的7.31%。对应当时公司13.80%的基金持仓总比例，“华夏系”进驻广汇股份的直接结果就是“一家独大”。

　　“集中更多筹码，增加话语权，2009年以来基金的这种操作手法似乎有点‘准坐庄’的风格。但这样的操作不是没有风险的。”上述海通证券的一位分析师表示，“公募基金资金量大，如果碰上市场变化，激进的操作可能面临更大风险。”

　　北京一位基金经理向《财经国家周刊》透露，不少基金的重仓持股策略，的确有仿效“庄家”控制股价的行为——数家基金公司结成同盟，或一家基金公司旗下多只基金集中持股，其比例加起来足以达到超过流通股20%比例的“控盘”程度，进而影响股价。不过从法律意义上讲，每一只基金持股比例并未达到总股本的10%，表面上也没有“控盘”的嫌疑。

　　对于大牌基金公司旗下数只基金出现的抱团现象，深圳一位基金研究员对《财经国家周刊》表示，这存在一定的客观因素。

　　他认为，一是共用研究平台，公司研究平台对旗下基金平等开放，必然造成集中看好某些股票的结果；二是基金的风格差别不大，由于投资方法趋同，投资工具有限，同一旗下基金对个股的观点很容易形成共识。还有一些基金，由于为同一基金经理人管理，更无法避免这种情况。

　　好买基金研究中心研究员曾令华对《财经国家周刊》说，同一系基金短时间集中持有，如持有量较大，容易在短时间内推高股价。同时，如果出现同时不看好的局面，集中卖出时对市场的冲击也会较大，这会加大股票的波动，同时也使基金净值波动加大。

　　“同系基金抱团堪称双刃剑，集中优势兵力的策略既有一战成名的荣耀，亦有一失足满盘皆输的苦果。”上述基金经理说。

　　“底牌”的风险

　　数据显示，王亚伟掌管的两只基金最近的表现并不突出。华夏大盘整个4月份净值折损3.92%，在552只非货币基金里排名293位；从3月底至今，净值折损则达到了5.87%，在上述排名中列288位。华夏策略4月份和3月底以来净值也损失了2.83%和4%，排到了230名之后。

　　一季报显示，华夏大盘与华夏策略的前十大重仓股相似度非常高，且前七只几乎一致，而金融地产或是导致其业绩短期遇挫的原因。

　　根据华夏策略、华夏复兴2009年的年报披露，这两只基金买进广汇股份的成本价皆为每股22.90元，对应建仓时期应为2009年11月中旬以后。以此间该股22.71元的均价计算，截至2010年3月30日，广汇股份31.92元的股价令“华夏系”基金浮盈40%左右。3月底至今更是给华夏大盘贡献了2.25%的净值增长。

　　不难发现，正是广汇股份这样的“牛股”挽救了华夏系基金，使其净值不致于损失得更多。

　　作为王亚伟的“底牌”，近期获得无数机构“增持”评级的广汇股份，实情究竟如何？

　　根据广汇股份所披露的一季报，受益于房产销售收入增加，公司今年一季度共实现营业收入7.32亿元，创造归属于上市公司股东的净利润1.46亿元，两项数据分别较上年同期增长35.41%和26.78%，基本每股收益则为0.1534元。

　　另外，根据广汇股份2009年年报显示，公司未来将逐步把房地产项目置换出上市公司，转变为一家以LNG(液化天然气)、煤化工和石油天然气勘探开发三大能源业务为主的新能源公司。

　　安信证券石油与化工行业首席研究员刘军认为，正是因为投资新能源，背靠新疆能源基地的大树，广汇股份才能获得如此多基金的青睐。

　　但西南证券分析师付立春认为，目前广汇股份是国内小型LNG的龙头公司，但天然气源的规模和价格始终是其发展瓶颈，“气源的获得是公司液化天然气业务的重心之所在，也是最大风险之所在。由于吐哈油田气源属油田伴生气，供应不稳定，与公司所需气量仍然存在一定缺口。”

　　围绕LNG，广汇股份规划推进着库车项目、煤化工项目以及与哈萨克斯坦共和国TBM公司合作，打通气源瓶颈。付立春认为，“若项目成功，公司资源空间扩大，LNG产能成倍提升；但同时，项目的市场、政策与技术风险将会伴随合作的整个过程，不容忽视。”

　　此外，西南证券地产研究院崔秀红认为，受产业强周期和近期的地产调控政策影响，公司房地产销售进度与价格压力较大。而目前广汇股份的主要利润是来自房地产项目。

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