南都记者 谢晓婷 在此轮反弹启动前夕，公募基金结束连续数周的减仓趋势，大面积加仓以抢反弹。而参与这轮反弹的还有私募、险资等。不过，不少基金经理认为，对此轮反弹的幅度不宜抱有太大希望，操作上以谨慎为宜。对于基民而言，控制股票型基金的仓位比重很重要。想撤离前期深套的场内基金(ETF/LO F/封基)者将遇到一个好时机，6个月不限仓位的新基金也是个不错的选择。

　　基金逆转连续减仓趋势

　　上周基金逆转连续减仓趋势，股票方向基金在不同程度上加仓，并且主动加仓势头较为明显。德圣基金仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位逐渐上升。可比主动股票基金平均仓位为75.5%，相比前周上升0.58%；偏股混合型基金加权平均仓位为70.27%，相比前周上升1.37%；配置混合型基金加权平均仓位63.21%，相比前周下降0.09%。扣除被动仓位变化后，194只基金主动加仓幅度在2%以上，其中49只基金主动加仓超过5%。而另一方面，仅57只基金主动减仓幅度超过2%以上，其中10只基金主动减仓超过5%，与前周相比减仓的基金明显减少很多。

　　其中，华夏整体仓位较上周明显集体加仓，多数基金仓位分别上升至70%、60%以上，仓位增幅达10%以上。部分小基金公司如金鹰、天治、信诚等也加仓较为明显。另外，大成、富国、上投等基金公司也有加仓，但是旗下基金操作还未呈现集体行动特征，只是部分基金加仓幅度较大。而本周减仓的基金多数为前期仓位一直很高的基金，如博时、易方达、华富、宝盈、新华、海富通等基金公司。

　　基金经理对反弹态度谨慎

　　“我们在上周主要买入了一些蓝筹股，上周五反弹就开始了。”上海某基金经理透露，不过他们估计这轮反弹不会太大，在3000点左右，而且预计A股在此轮反弹之后会急速下跌，因此操作依然偏谨慎。

　　友邦华泰量化先行拟任基金经理卞亚军在接受记者采访时表达了相对谨慎的看法。他预计，在此轮反弹之后，未来一两个月依然以振荡为主题，主要是因为政策紧缩的效应还将继续发酵、悲观预期之市场反应仍可能会继续深化。不过，一两个月后，中国股市又将迎来新一轮的机会。

　　他表示，在目前的市场中，如果要抄底的话应该选择安全边际较高的蓝筹股，但不包括银行股。如果今明两年银行盈利下滑，目前银行的估值也并不便宜。而医药、科技等高估值板块的风险更大，在市场下跌的时候会急速下跌，在市场上涨的时候也涨得不如蓝筹好。

　　参与此轮反弹的还有险资。上周有传言称，中国人寿一百亿“抄底”基金，尤其是指数基金。不过，基金业内人士表示，国寿购入基金只有50亿左右，并非业界传言的百亿，而且中国人寿快进快出的波段操作很明显，此轮买入指数基金可能出于抢反弹的目的，并不一定看好中长期走势。

　　部分私募也参与了此轮反弹。北京某私募人士透露，其在上周已经开始陆续入场了。

　　被套场内基金可逢高减磅

　　如果正如部分专业人士所言，此轮反弹不改变调整格局的话，基民应当谨慎。对于封闭式基金、ETF、LO F等场内基金而言，仓位过重的或可逢高减磅。此外，选择有6个月内不限定仓位以及有建仓优势的新基金，或是个不错的选择。

　　国金证券基金研究总监张剑辉表示，上周封闭式基金价格表现继续明显超越同期市场，在此背景下传统封闭式基金整体折价率进一步下降，截至上周五仅有12.72%，在系统性风险下虽有相对收益，但绝对收益的获得难度较大，因此在短期市场震荡且基金折价安全边际有限的背景下，建议继续保持谨慎。

　　“从历史经验看，上一轮涨到5000点的时候发基金非常好发，但是后来从6000多点跌到3000点的时候发基金就非常艰难了。追涨杀跌是比较正常的，但可能并不是比较好的选择。我们认为目前投资者虽然是很谨慎，虽然很怕股市再下跌，但在当前时点买新基金反而可能是比较好的选择。第一，有6个月的建仓期，在仓位上的灵活度较高；第二，在下一次机会来临的时候，可以较为从容地建仓。”卞亚军分析认为。 (南方都市报www.nddaily.com