上周末，新疆区域的振兴规划终于正式浮出水面，区域板块也是趁“东风”再度连续表现。不过，惯性下跌的A股市场，并不因此而改变其在过去一周下跌的主格局。

　　分级基金内部分化的走势得以延续，也传递出投资者对后市预期依然谨慎。值得注意的是，分级基金中原本的低风险品种，强劲势头有所减弱，安全边际再度降低；而高杠杆风险产品却是在等待，等待市场时机的再度降临。

　　内部分化明显

　　刚刚过去的一周，上证指数又下挫百点有余，跌幅达到了4.19%。经过连续减仓后，股票型基金、平衡型基金分别下跌了2.04%、1.71%。然而，对于创新型基金整体而言，无论是二级市场价格还是自身净值，都称不上出色。

　　据万得统计显示，创新基金整体成交价格平均下跌了2.87%，除估值优选、同庆A继续表现平稳，分别小幅上涨0.29%、0.09%外，其余都有不同程度的下跌。其中，瑞福进取、同庆B跌幅分别高达6.65%、6.34%。就净值表现方面来看，大成优选表现较好，小幅上涨0.23%，瑞福进取、同庆B和国泰估值进取跌幅较大，分别下跌了5.85%、5.62%和3.99%。

　　整体来看，在过去一周，分级基金仍呈现出低风险品种受追捧，高风险品种表现低迷的格局。

　　安全优势再度下降

　　在A股市场此前单边下行的日子里，二级市场上的分级基金整体表现尤为抗跌。基金净值持续缩水、成交价格的下跌，分级基金过往累计的安全垫也自然越来越薄。

　　统计显示，截止到上周五，安全垫最高的建信优势动力和大成优选，折价率分别为11.8%和11.36%。此前被市场看好的长盛同庆B，同期折价率只有10.39%。而数据显示，截止到上周末，国泰估值优的溢价率为2.85%，同庆A的溢价率也上升至2.46%。

　　“低风险品种的同庆A和国泰估值优选，安全边际也是逐步缩窄，过往强劲地上涨势头逐步弱化。高风险品种基金，就是以往折价率很高的同庆B，现在也就只剩下10%左右了。未来分级基金自身的净值的表现很重要，它也有可能帮助分级基金再度增厚安全垫。”浙商证券分析师邱小平表示。

　　申银万国证券则认为，整体来看，目前股市波动依旧较大，杠杆基金受其杠杆作用，其净值表现波动也相对较大，投资者可暂时规避，积极参与债券类产品富国天丰、同庆A、估值优选等以获取稳定收益。

　　不过，有业内人士认为，近期股指出现了较大幅度的反弹，高杠杆的分级基金表现突出。等到市场好转时刻的来临，分级基金或许会有亮丽的表现。 记者 李娜