从去年10月末开始，信用产品的跨年度行情可谓轰轰烈烈一直延续至今，并向其他券种延伸。对此长信基金固定收益部总监李小羽认为，债券市场去年的上涨主要是由于收益率已凸现配置价值，而近期的上涨还叠加了宏观经济预期的强烈转向。5月前2周，除央票指数表现疲软以外，利率品种、信用品种出现普涨格局，交易所市场涨幅尤其大；从券种结构看，企业债、中票涨幅较大；从期限角度看，中长期债券涨幅较大。这种普涨格局的出现确实对于各路避险资金来说，无疑具有巨大的吸引力。

　　最近不少机构在减仓之后部分选择购买了债券，在这个市场中，资金还是比较认同具有较低风险的固定收益品种的，机构增持债券可以从一个角度说明债券市场短期内仍然具有吸引力。

　　谈到未来债券市场的投资策略，李小羽进一步指出，宏观基本面、加息预期与资金面的博弈是决定债市的根基。未来加息的实现可能是触发债市收益阶段性反向运动的重要因素，因此债券市场的投资策略主要在于规避利率风险。尽管5月份CPI继续向上基本已被市场充分预期，但还需要关注新的涨价因素。在主要制造业产能利用率均处于高水平的情况下，如果没有其他因素干扰，未来PPI向CPI传导涨价因素是必然趋势。在这种情况下，利率上涨的趋势还是比较明显的。因此，对于债券市场的投资，一方面是要将组合的久期缩短一些，提升利率风险规避能力；另一方面是在信用债配置方面谨慎选择，关注某些行业的信用风险。李小羽强调，相对于权益类产品，即使是风险较低的债券型基金，也需要寻找收益和风险良好平衡的债券品种。