证券时报记者 方 丽

　　基金经理能不能投资股指期货？现行已出台的法律法规未明确，一时间市场众说纷纭。

　　而目前一方面是部分基金公司内部规定基金经理等投研人员不可开设股指期货账户，另一方面基金业内呼吁加大监管力度。

　　能否开户存争议

　　“目前是因为法律法规未在具体细节上进行明确，导致市场各方对基金经理个人参与股指期货存有不同解读。”业内人士如此表示。

　　而记者查阅证监会《期货交易管理条例》和《期货从业人员资格管理办法》的规定也发现，除了规定期货公司管理人员和技术人员在内的员工不得参与期货交易外，对基金及券商从业人员能否参与股指期货投资并未明确规定。

　　这直接引发出两派观点。一派的逻辑是：法未禁止即可为。部分期货公司的人士就表示，“对于基金经理个人是否能开设股指期货账户，目前并无明文规定说不可以。”看似含糊的答复已表明支持态度。

　　反对意见也不在少数。上海一家基金公司监察稽核部人士就表示，基金经理在内的投研人员作为证券市场的参与者，与投资股指期货之间存在“利益冲突”，也就是说，如果基金经理参与股指期货，和相关法律法规的大原则相违背，因此基金经理个人是不能开设股指期货账户的。其他基金公司的多位法律部门人士也表示，虽然没有明文规定，但基金经理个人开设股指期货账户应该是不行的。

　　深圳一家基金公司人士还表示，该公司已明确规定所有投研人员不可开设股指期货账户，并定期对此进行检查。但也有基金公司人士表示，股指期货是个新生事物，所以公司内部并未对此多做规定。

　　利益冲突如何界定？

　　基金经理能否参与股指期货的焦点在于，基金经理管理A股资产和个人投资股指期货会否有利益输送的可能。对此，业内也有争论。

　　从理论上说，若基金经理个人参与股指期货，可能通过做空而牟利。但其中的可能性有多大？如何进行界定？

　　基金专家普遍认为：基金经理个人力量要控制指数很难。这一方面是因为期指的标的是沪深300指数，市场覆盖率高，主要成分股权重比较分散，另一方面来看，公募基金本身占A股市场流通股本也不过17%左右，要想控制指数很难。“一两只基金能把沪深300指数打下多少个点？”一位业内人士反问。

　　市场还有“基金经理可以群体作战”、“基金经理可以通过亲属账户牟利”等一系列猜测。一位业内人士对此猜测的评价是：阴谋论。

　　有业内人士则认为，如果全行业甚至全市场都以“堵不如疏”为指导思想的话，对于基金经理参与股指期货的问题就比较容易明确方向，在这一问题上应该吸取“证券从业人员不能买股票”这种“一刀切”规定的教训。