记者吴玥 

　　截至5月7日，上证指数跌幅18.31%。在A股震荡下跌的影响下，标准股票型基金平均净值增长率为-10.97%，标准指数型基金平均净值增长率更是仅为-18.84%；与此同时，大部分债券基金却实现正收益，加权平均收益率达2.07%

　　在突出的业绩表现下，不少优质债券基金今年以来规模亦大幅增长。一季报数据显示，华富收益增强债券基金总份额达到14.38亿份，相较于去年年末的7.38亿份翻了一番，而进入二季度后，该基金规模仍在持续增长中。

　　三大因素催热债基对于债券基金今年以来业绩、规模的双丰收，业内人士指出主要有三大因素造就：首先，股债"跷跷板"效应。诺安优化收益债券基金经理张乐赛认为，近期股市下跌造成较多资金流入债市，对老债券基金已配置券种的价格起到推升作用。截至5月7日，中证国债指数上涨3.30%，中证企债指数上涨2.76%，中证金融债指数上涨3.14%，使债券基金普遍获得较好的投资回报；其次，抵御通货膨胀。最新公布的4月份CPI同比上涨2.8%，创出年内新高，通胀压力渐显。与此同时，一年期定期存款利率仅为2.25%，在负利率背景下，农银恒久增利债券基金经理陈加荣建议，风险偏好偏向稳健或风险承受力较弱的投资者，可配置债券基金，既可回避股市大幅波动，也能起到抵御通胀的作用。据WIND数据统计，不少债券基金近一年收益率大幅跑赢

　　CPI，如农银汇理恒久增利基金截至5月7日最近一年累计净值增长率为4.88%，是投资者抵御通胀的较好投资品种。

　　最后，资产配置必备。华富强债基金经理曾刚表示，股指经过几轮牛熊起伏，投资者越来越认可资产配置的重要性，但是目前国内债券基金的占比和国际成熟市场相比还是较低。据统计，债券基金在美国、欧洲、日本的基金市场中的份额占比分别约35%、35%、80%，而国内债券基金占比仅为5.3%左右。而且债券基金长期业绩比起股票基金并不逊色，过去3年年化收益率近10%，在降低整体组合波动性的同时，也是获取长期稳健收益的法宝。

　　关注信用债券机遇那么，经过今年以来的逆势上涨，下阶段债券基金是否还具有投资价值？哪些品种又将成为债基新的收益增长点？

　　张乐赛表示，在新股申购、可转债、信用债三大投资品种上，下阶段将谨慎申购新股，重点关注一些重心高、市盈率合适的品种；可转债方面由于担忧受农行IPO提前完成的影响供应量增大，因而尽量规避；重点仍将配置信用债，加息预期对信用债的影响较为有限，因此可通过配置信用债对基金的收益起到稳定作用。此外，加息预期下，诺安优化收益债券基金利率产品久期也控制得较短，以充分保证组合的流动性。

　　与此同时，最近新推出的债券基金更是把投资方向重点瞄准信用债，如国联安信心增益债券基金、银华信用债券基金均规定投资于信用债券的资产占基金固定收益类资产的比例不低于80%。国联安信心增益拟任基金经理冯俊即指出，在经济复苏和低利率的背景下，信用债作为企业融资的直接手段，其结构性投资机会逐步显现。一方面，企业面临融资难的问题，所以要以较高的票面利率发行债券；另一方面，随着经济的复苏，信用利差降低、企业发债的市场利率降低，投资人还可以在投资期内获得债券价格上涨的收益。因此，信用债在各类债券品种中已成为投资新热点，有望成为债基新的收益增长点。