谢潞锦

　　昨天收盘后，部分基金公司随即推出了各自对本次大跌的看法。“内忧外患双重压力致今日股市重挫。”中欧基金公司称，一方面，国内可能存在通货膨胀压力的“内忧”；另一方面，欧洲主权债务危机则是“外患”，这是导致市场自4月中旬以来急跌的重要原因。同时，该基金公司判断，目前指数在短期内的跌幅过大，市场存在一定反弹要求。从中期来看，全球经济复苏的格局并未改变，二次探底的概率相对较小，股市在经历此轮下跌后，将逐渐步入战略布局时期。

　　信诚盛世蓝筹基金经理张锋对接下来的二、三季度行情持谨慎态度，理由是对二、三季度的上市公司盈利增速趋势和流动性并不乐观。他表示，灵活的仓位控制和把握结构性机会，将是其近期的主要操作思路。

　　张锋同时认为，经济结构转型在很长时期内会对实体经济的发展带来深远影响，也将为资本市场带来丰富的投资机会。证券市场是一个典型的周期性行业市值占绝大多数的市场，这个局面会在今后逐步改善。更多的市值和更多的增长，会给受益于产业升级的企业提供空间。”

　　国泰基金公司则认为，目前中国在经济增速放缓的同时，出现了通货膨胀更加明显的迹象，再加上房地产不能不调的状况，目前经济和政策出现了“两难问题”。该基金公司判断，目前市场要想形成趋势性上涨还需具备下列3个条件中的一个：第一，房地产价格迅速回落到合理的位置；第二，通货膨胀的势头得到有效抑制，并得到确认；第三，美国经济出现了明显不好的征兆，相信届时政府也会相应放松宏观调控政策。“目前看来三者都不具备或者都不成熟，可能我们要等待较长的时间。”

　　华泰柏瑞基金公司投资部总监、华泰柏瑞量化先行股票基金拟任基金经理汪晖表示，在政策的着力点仍在管理流动性、管理通胀预期的情况下，政策紧缩的效应还将继续发酵、悲观预期之市场反应仍可能会继续深化。

　　不过，这位基金经理也认为，信贷紧缩效应料将在到达阶段性底部后得到实质性弱化；在美元上涨的背景下，人民币升值的逼近或加息的落地将有效地缓解国内的物价压力，进而缓解进一步紧缩的政策压力。