市场弱势格局不改 基金继续减仓调结构

　　上周虽然大盘微幅上涨，但市场弱势格局不改，有研究机构测算数据显示，上周基金持续减仓趋势，且较此前一周，上周基金主动减仓更为明显。在日前举办的搜狐2010年二季度投资策略会基金专场上，基金经理普遍认为，市场虽然经历了深跌，但目前仍难有系统性上行机会。而更有部分基金经理指出，不排除市场有二次探底的可能性。 

　　记者 吴倩

　　上周市场弱势反弹，基金整体来看出于谨慎预期主动减仓。

　　德圣基金研究中心5月13日仓位测算数据显示，测算期间沪深300指数上涨1.76%，可比主动股票基金平均仓位为74.77%， 相比前周下降 1.34%；偏股混合型基金加权平均仓位为68.90%，相比前周下降1.29%；配置混合型基金加权平均仓位为63.30%，相比前周下降1.18%。

　　而根据渤海证券基金仓位监测模型，上周，基金仓位变化不大， 但偏股型基金整体来看也平均主动减仓约0.09%。

　　减仓基金为中小基金

　　“不排除部分基金有在短线反弹期间调整组合结构的主动调仓。”德圣基金研究中心人士指出，上周主流基金公司旗下基金仓位主动性调整较为明显。大型基金公司中，交银、华夏整体仓位已处于中等水平，但旗下基金操作仍然有所分化，其中华夏、嘉实旗下基金仓位普遍降至70%左右。而上周主动性减仓基金主要是中小型基金，如长城、华富、银河等基金公司。

　　根据渤海证券监测，五大基金公司中，嘉实、南方、华夏分别小幅增仓，易方达仓位略有回落，博时仓位无太大变化。

　　根据德圣基金研究中心测算，相比前周，基金持续减仓的范围和力度有所扩大，而在日前举办的搜狐2010年二季度投资策略会基金专场上，基金对后市的看法明显谨慎。

　　不排除二次探底

　　华商盛世成长基金经理孙建波判断，今年将是一个振荡年，“一般来说大的熊市之后可能会进入大的反弹，再加上振荡，去年股市大涨，所以今年全年是振荡的。”

　　诺安灵活配置混合基金经理夏俊杰则在会上表示，目前市场很难有系统性上行机会。嘉实增长混合基金经理张弢表示，后市走势与国家对地产的调控政策有关，短期看市场不会大涨大落。

　　“对后市判断总体比较谨慎。”南方优选价值股票基金经理谈建强分析称，短期市场肯定有调整的压力，大部分释放了，但现在的市场气氛跟一个半月之前相比发生了较大的变化，现在大家对未来的预期可能发生变化，可能觉得经济阶段性地到了一个高点，反弹也阶段性到了一个高点，通胀肯定会持续升温，而紧缩的政策也会持续，这样对市场来说甚至不排除有二次探底的可能性。

　　小盘股仍会下跌

　　部分基金经理在会上指出，目前，市场处于大盘股涨不动，小盘股没跌完的尴尬局面。

　　夏俊杰认为，有一些小盘股价值合理，但是还没有到低估的程度，更多小盘股还处于明显高估的状态。对大盘股来讲，比如在地产政策的影响下、在信贷控制包括加息预期等因素没有发生根本改变的情况下，市场很难有系统性上行的机会。

　　谈建强则指出，权重板块包括像银行、地产这样的品种并没有太大的上涨空间。以创业板为代表的中小市值股票，总体还有下跌的可能性，创业板未来可能会有结构上的分化，大部分股票还有20%、30%的下跌。(吴 倩)

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