□本报记者 李良 上海报道

　　当众多老基金在市场的不断下挫中忙于减仓时，次新基金的选择显然宽泛很多。中国证券报记者了解到，一些尚处于建仓期的次新基金，明显减慢了建仓的步伐。次新基金的缓建仓策略，令他们在4月下旬以来的急跌中并未造成较大伤害。相比老基金，次新基金的业绩显然更容易让人乐观。

　　业绩分化明显

　　WIND统计数据显示，截至15日，今年以来成立的次新基金净值平均下跌4.55%，而如果剔除掉指数型基金，这些股票型次新基金的跌幅则降低为3.63%。而今年以来整体股票型基金的平均跌幅已经达到12.09%。虽然两者的可比时间不同，但如果从业绩前景上来看，显然次新基金潜在的业绩表现有可能要超过老基金。

　　业内人士指出，由于市场单边下跌给次新基金创造“好业绩”机会的例子，在2008—2009年的市场起伏中曾出现过。在2008年市场暴跌中成立的新华优选成长、兴业社会责任、以及华商盛世成长等等，都充分利用了建仓期优势，在低位买入了大量优质筹码，而待其仓位渐重时，市场也开始走向转折，从而给了这些基金业绩爆发的机会，并跻身当年基金业绩排行榜的前几位。

　　不过，从现有次新基金的业绩表现来看，已经出现了较大分化，这表明，即便次新基金能借此创造好业绩，佼佼者也将是少数。以2月份成立的次新基金为例，信诚中小盘凭借较强选股能力目前净值仅下跌1.2%，同期成立的其他股票型基金则分别出现了5%—7%跌幅，而较其成立晚上一个月的某次新基金净值跌幅竟已达到11.7%。此外，需要指出的是，指数基金单边下跌中的劣势在次新基金中再度展露无遗，今年新成立的指数基金普遍跌幅在10%以上，其中某4月底才成立的指数基金不到一个月，跌幅就达到11%。

　　“等出来”的机会

　　A股4月下旬以来的突然急跌，让某次新基金的基金经理意外之余，还有一些小小的窃喜。因为，自从4月份基金成立以来，他的建仓速度并不快，也一直在为所看好个股的高估值和成长性反复徘徊。而这波急跌中个股泥沙俱下，让他看到了建仓的机会，也在一定程度上缓解了他对高估值的担忧。

　　“虽然不知道这轮下跌到底什么时候结束，但一个确定的事情是，中国的经济基本面仍然良好，我们所看好的那些产业、个股的发展前景并没有因为A股的下跌而改变。所以我觉得，也许现在不是最佳买点，但有些个股的价值已经出现，建仓的机会已经来临。”该基金经理表示。

　　而在次新基金等待建仓良机的时候，众多仓位相对较重的老基金面对着市场的不断重挫，却开始加入了杀跌的大军。航空股、医药股包括一些基金追逐的新兴产业等基金重仓板块近期都出现了大幅度的下跌。而有趣的是，多数被基金急速杀跌的个股，此前恰恰是基金经理们集体看好而用资金不断打高的个股。一位基金经理在解释这种现象时表示，减仓的原因主要是对政策不确定性的担忧，以及目前普遍关注的经济“二次探底”是否会出现，而这些因素都会很大程度影响到投资者对个股的估值。