□晨报记者 李锐

　　“杯具”还是“洗具”？至少从目前来看，基金更多的是充当了“杯具”角色。

　　进入2010年，尤其是一季度后，政策紧缩力度远超市场预期，再加上欧洲债务危机蔓延，海外市场大幅震荡，使得A股市场持续下挫。单是从4月15日到5月10日期间，A股市场接连经历“4·19”、“5·06”两次大跌，期间哪些基金跌幅最大？哪些基金受伤最重？

　　杠杆基金：两只“杯具”是“假摔”

　　来自WIND资讯的统计数据显示，从4月15日到5月10日，按照复权单位净值增长率计算，国投瑞银瑞福进取累计跌幅高达26.97%，从而成为所有基金产品中同期的最大“杯具”。同样，类似的事情也发生在同庆B身上，其同期复权单位净值增长率累计下挫20.37%，单凭这样的跌幅也不虚“杯具”之名。

　　不过，考虑到杠杆基金多是二级市场交易基金，且其投资者多为在二级市场做波段交易，那二级市场价格的跌幅参考意义更大，两者二级市场同期跌幅分别为7.76%、15%。因此，说两只杠杆基金是“杯具”，确实是由“假摔”引发。

　　指数基金：三只“杯具”受伤深

　　同样是来自WIND资讯的统计数据，根据复权单位净值增长率计算，南方深成ETF同期跌幅高达18.24%，在62只指数基金中同期受伤最重。其实，这也难怪，你看看其跟踪的深证成指同期走势，高达18.26%的累计跌幅，也就可以理解南方深成ETF的表现了。而且，由于不具备杠杆效应，尽管同样能进行二级市场交易，但其二级市场累计跌幅也达到了18.2%。

　　如果说南方深成ETF成为“杯具”实属无奈，那“孪生兄弟”南方深成ETF联接基金同期表现也就差不多了。事实也确实如此，南方深成ETF联接跌幅达到17.43%。而去年风光无限的易方达深证100ETF，以17.36%的同期跌幅进入“杯具”之列。

　　股票基金：三只“杯具”重仓惹祸

　　数据显示，在近期的连续下挫中，中邮核心优选以19.11%的跌幅，在199只股票基金中跌幅居首，同期跌幅甚至超过了指数基金，而根据其一季报显示，中邮核心优选是受高达93.69%的股票仓位拖累了。“同门兄弟”中邮核心成长以同期18.37%的跌幅，一起现身“杯具”之列，估计都与高仓位有关了。

　　同样，宝盈泛沿海增长的同期跌幅达到了18.89%，除了与高仓位有关外，主要原因还是一季度末“赌博式”的加仓所致，说明该公司的投研实力值得商榷。

　　混合基金：两只“杯具”搭错车

　　混合基金，由于其仓位管理较股票型基金来得更灵活，按理说应与“杯具”无缘，却也有一些基金没有发挥自身优势，在股票配置上搭上金融地产，自然也成了“杯具”。以大成精选增值为例，单位净值累计跌幅16.7%，在159只混合基金中跌幅排在首位，究其原因，除了一季度末88.1%的高仓位外，其超过30%的金融保险、地产股配置无疑是“杯具”成因。

　　同样，富国天瑞以15.43%的同期跌幅入选，下挫原因和大成精选增值很类似，一季度末超过87%的股票仓位，金融保险、地产两大板块配比超过40%。在结构性熊市中，“搭错车”真的很要命。

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