赵嘉国

　　两人对弈，一人连输三局，却对人说：第一局我没有赢，第二局他没有输，第三局我想和棋他不肯。

　　这个死活不认输、怕说“输”字的人，让人想到基金一季报披露的某些基金的妙语。据统计，今年一季度，621只基金共亏损884.64亿元，60家基金公司中，只有两家公司利润为正。如此严重的亏损，总得给个理由吧，于是我们看到一些基金的说辞也和上述对弈者一样，让人啼笑皆非。

　　某基金说，一季度，我们侧重持有了估值偏低的金融股，投资组合并非市场热点，导致短期业绩落后。明明是亏损，非要巧妙地说成是“短期业绩落后”，而给出的亏损理由是“投资组合并非市场热点”，不知基金持有人能否接受这个理由。

　　与这家基金相对温和的陈述相比，另一家基金对亏损的说法简直是理直气壮：一季度市场投机气氛越演越烈，权重股跌幅居前，小盘股上涨到了“没有最高只有更高”的地步，本基金对市场的投机性估计不足，对主题投资和小盘股投机参与较少，因此业绩表现难如人意。

　　意思很清楚：难如人意的业绩(其实是亏损)是必然的，因为市场投机气氛太浓了，这是市场的问题，“本基金”的问题仅仅是“对市场的投机性估计不足”。看到这样雷人的亏损理由，除了佩服，你能说什么呢？

　　回想2008年，基金亏损累累，可当时大盘一路狂泻几千点，投资者并没有责备。但今年一季度上证综指仅跌去100多点，基金缘何损失惨重？细看季报不难发现，投资风格雷同、选股集中扎堆，是基金亏损的重要原因之一。有投资者说，基金像农民，全靠天吃饭，不管价值型、稳健型、成长型，一到大盘下跌，统统成了亏损型。

　　也许这些，才是基金经理们应在季报中反思的问题。你拿着高昂的管理费代客理财，又亏了人家那么多钱，不把心思放在反思上而一味地为自己开脱，又怎么能赢得投资者的信任？人们常说股市投资也是一种博弈，认个输，或者承认投资失误，真有那么难吗？