新浪财经讯 国家统计局今日公布价格指数、固定资产投资、社会消费品零售、工业增加值以及进出口等系列宏观数据。新华基金认为， 4月宏观数据缺乏亮点，市场已经从对二季度一致预期经济过热转变为对经济下滑的担心。但也正因如此，市场的过度下跌使得部分大盘蓝筹指标股估值水平已经具有吸引力。

　　从物价指数上看，09年超常规宽松的货币政策不仅造成了地产价格的过快上涨，对居民消费价格指数的滞后传导作用显现。CPI较上月上升部分有同比基数的原因，也有蔬菜和粮食价格上涨过快的影响，未来两个月仍将继续上行。PPI上升较快有成品油价格上调影响，预计未来两个月由于大宗商品价格上涨空间有限，PPI不会上涨过快。

　　从工业增加值和投资数据趋势上来看，未来经济增长总量预期面临下调可能。4月份国内密集出台政策打压过热的房地产市场，房地产销量和投资未来面临着不确定，市场对地产价格回落和地方融资平台影响银行资产质量的担忧增强，短期担忧不会马上消除。

　　4月份海外宏观数据继续好转，外需也逐步回归，但近期欧洲面临着主权债务的危机，这又增长了对未来出口形势的担忧。欧洲通过量化宽松政策解决主权债务危机，造成未来通胀风险，加上未来几个月基数的原因，出口同比数据也将逐步回落。

　　在看到这些不确定因素的同时，社会消费品零售数据较上月增长0.5个百分点，实际消费较为平稳。预计资产价格下跌的影响也会在今后对消费有所冲击，但相对来讲消费相关行业会比较稳定。

　　随着政策调控的超预期，目前，市场已经从对二季度一致预期经济过热转变为担心经济下滑，虽然未来宏观经济运行确实面临着一定的不确定性，但由于股票市场从年初以来对一系列退出政策都做出了充分反映，部分大盘蓝筹指标股估值水平已经具有吸引力。（王雨）