汇添富价值精选基金自成立以来的业绩表现突出,风险控制良好。通过对该基金的资产配置、行业和股票组合的分析,该基金降低大类资产操作频率,重点对行业/股票进行适度积极管理。该基金经理的行业判断力以及选股能力较强,目前重点增持经济结构调整背景下长期受益的“大消费类”行业板块,以及蓝筹股。
截至2010年4月30日,汇添富价值精选基金成立以来的净值增长率为59.56%;剔除3个月建仓期,该基金的净值增长率为45.19%,超越同期上证综指28.68%。
在投资风格上,汇添富价值精选基金在大类资产上的操作频率不高,将投资管理的重点放在行业和股票配置上,对行业/股票组合进行适度积极的管理,提前进行行业布局,以寻求超额收益。
对于现阶段的投资策略,基金经理陈晓翔认为:在投资、出口、消费三驾马车中,其对于投资和出口相关个股保持相对谨慎的态度;相比之下,在经济结构调整大背景下,消费品行业增长持续性较强,消费板块将是贯穿2010年行情的一条主线。
在投资操作上,今年一季度,汇添富价值精选基金继续减持受宏观调控影响较大的房地产及资本品类股票,增持受宏观经济影响小、增长确定的“大消费类”行业。该基金经理还逆势增持了一些估值处于历史底部、基本面强劲的大盘蓝筹股,包括银行、煤炭、食品饮料行业类股票等。截至一季度末,该基金重仓的几大行业分别是金融保险、医药生物、信息技术、食品饮料和采掘业。
陈晓翔表示,未来行业轮动和市场风格有利于转向估值具备优势的蓝筹股,汇添富价值精选基金目前的资产布局较符合现市场格局。 (国金证券 张 宇 张剑辉)
添富价值的行业配置偏离度
(2009Q2-2010Q1)
行业名称 2009Q4 2010Q1
农、林、牧、渔业 -0.860.00
采掘业-3.84-3.41
食品、饮料7.79 3.70
纺织、服装、皮毛 -0.800.00
造纸、印刷1.60 0.00
石油、化学、塑胶、塑料-2.191.12
电子 5.10 3.89
金属、非金属 -2.02-2.81
机械、设备、仪表 -4.42-8.65
医药、生物制品2.32 13.26
电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00
建筑业0.78 0.59
交通运输、仓储业 0.00 0.00
信息技术业1.51 3.79
批发和零售贸易3.39 2.36
金融、保险业 0.78 -3.22
房地产业 0.00 -3.60
社会服务业3.14 8.01
传播与文化产业-0.450.00
综合类2.01 0.00
注:行业偏离度(%)=基金某行业占股票投资市值比例-A股市场平均行业配置比例