受房地产新政、货币收紧、欧洲债务危机深化等利空影响，4月A股出现暴跌，而私募却取得了骄人的成绩，根据私募排排网最新发布的数据显示，四月份沪深300指数下跌了8.32%，418个非结构化产品平均涨幅为0.36%，跑赢大盘8.68个百分点。跑赢大盘的有399个，占95.5%。

　　市场的连续暴跌，让市场投资者信心陷入低迷，私募基金对5月的行情也开始变得谨慎起来，仅有21.43%私募看涨5月行情，同时，操作上也相应的普遍采取轻仓策略。

　　4月过半私募实现正收益

　　四月份沪深300指数下跌了8.32%，不完全统计的418个非结构化产品平均涨幅为0.36%，稍微跑赢大盘8.68%。从整体业绩上看，这418个私募产品中，实现正收益的有235个，占56.2%，跑赢大盘的有399个，占95.5%。

　　尚雅系列表现突出，包揽榜单前四席，尚雅5期以17.71%收益率排在第一名，旗下产品的收益率均在10%以上，其超额收益得益于对新兴产业个股的深度挖掘。此外，新价值、明达在本月均有不错表现。而表现最差的私募产品收益率仅为-21.36%。

　　而在去年十月以来的震荡市场中，沪深300指数在近六个月下跌了6.49%， 418个非结构化产品中，存续期在半年以上的产品共有344个，平均收益率为8.84%，但仍然跑赢大盘15.33%。经过半年的震荡行情，在344个产品中，取得正收益的有256个，占74.4%，跑赢大盘的有315个占91.6%。排在第一名的是深国投世通1期，收益率为54.98%，但其累计收益率却亏损了34.77%，仍在面值之下。

　　随着行情的持续震荡，私募的个股精选能力和风险控制能力显得越来越重要，统计资料显示，排名靠前的私募基金管理人大多出身于券商，对于市场的敏感度和个股精选能力都非常优秀。而从风险控制能力来看，公募派系的基金管理人有着较明显的优势，虽然近期的业绩表现一般，但仍保持着较为稳定的增长，比如星石、武当、淡水泉等。

　　仅两成看涨5月行情

　　市场下连续暴跌，面对5月行情，私募开始相对谨慎，根据私募排排网调查显示，57.14%私募认为大盘会横盘整理，看涨和看跌的私募皆为21.43%，分歧较大。看涨私募认为大盘大幅下跌已经具备反弹的条件，业绩的支撑也使得个股面临投资机会；而看跌私募多认为政策的严厉超乎预料，且会持续，外围市场的利空压力也在不断增加。

　　私募的谨慎心态直接反映在持仓策略上，相对4月的激进，5月选择轻仓的私募大增，不过还是没有私募选择空仓观望，等待大跌后机会，是私募选择轻仓的重要原因。调查显示，60.71%私募选择轻仓操作，39.29%私募选择重仓，没有私募选择空仓。

　　不过，回顾私募对4月行情的判断，65%私募乐观看涨，81%表示重仓，但从私募微涨的业绩表现来看，得益于其灵活操作，随着大盘的转坏而减轻了仓位，实际操作并未按预测进行。

　　4月A股暴跌，部分题材性中小盘个股却走出独立行情，同时，中小盘个股市盈率过高，也面临一定风险，调查显示，64.29%私募认为中小盘个股会震荡盘整，跟随大盘走势；21.43%私募认为会维持强势，具有投资机会，并会出现分化；14.28%私募则认为中小盘个股泡沫会破灭，存在极大的风险，投资者应该回避。

　　房地产新政超出市场预期，调查显示，53.57%私募看好暴跌后房地产的投资机会，认为房地产企业的基本面良好、估值较低，除政策不友好外其他都向好；不看好房地产板块的私募占46.43%，他们认为政府的政策存在很大的不确定性，如房价不跌，后续会有更多的政策来进行调控。同时，部分私募表示房地产板块只存在投机机会，下半年或有机会，会跟踪房地产的政策而进行操作。