贾华斐

　　需血量上升，但造血难继。这是当前A股资金状况的真实写照。

　　一方面，当前的信贷状况使市场人士相信，A股市场里的热钱在撤离。而作为A股市场的主要组成力量，基金行业的净值和仓位水平都在下降。数据显示，5月6日，A股深沪两市合计净流出资金195.69亿元，其中机构资金净流出62.82亿元，散户资金净流出132.87亿元。

　　但对资金的需求却从未停止，甚至以前所未有的速度在增加。

　　A股需血

　　不管市场的状况如何，IPO的节奏丝毫没有放缓的迹象。数据显示，截至2010年5月6日，A股上市股票数达到1796只，较年初增加127只，平均每天有一个公司上市。即使是在市场开始下跌的情况下，中小板、创业板的发行也丝毫没有减速。

　　Wind数据显示，两市已通过上市申请但还未发行的公司共86家，他们共计募集约367亿元资金。

　　不过，与这些小盘股相比，光大银行、农行等大盘股上市更引起市场关注。据媒体报道，农行副行长潘功胜曾表态，农行最终的募集资金规模不会低于300亿美元。

　　多位基金经理在不同场合对此表示担忧。加上工商银行、中国银行等其他银行股的再融资，市场资金压力剧增。

　　基金造血不足

　　与此同时，新发基金的数量不断增加，但整个基金行业的净值却大幅下降。Wind数据显示，截至2010年5月6日，整个基金业的净值为24366.5亿元，较年初的26760.8亿元下降约2400亿元。与此同时，基金的仓位较年初有大幅下降，处于一年以来的低位。

　　德圣基金研究中心仓位测算数据显示，截止到4月29日，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位继续下降。可比主动股票基金平均仓位为78.21%，相比前周下降1.27%。

　　这意味着，基金手中还有大量现金，只是不敢进场。东方基金认为，当前的大跌环境下，很多基金都在减仓，在企业盈利预期与政策利空博弈的环境中，基金大多选择减仓观望，地产、金融利空仍需要市场调整来消化。

　　Wind数据显示，截至一季报，391只偏股型基金(Wind分类)的银行存款达到1949.17亿元。而近期仓位继续下降，基金净值却较2010年3月底有所增加。除此以外，一些已经结束募集的新基金也尚未完成建仓。

　　由此可知，基金手中的现金有所增加。他们是否愿意去往股市，不得而知。

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