全景网5月6日讯 全景网基金频道此前发布的《2009年基金公司新基金规模统计专题报告》，其中的"2009基金公司新基金缩水榜"受到市场的广泛关注；现根据基金一季报公开披露数据，整理撰写《一季度货币市场基金规模变动表现报告》，并附"2010一季度货币基金缩水榜专题"，再次客观真实展现基金"缩水"现象，让公众对相关基金公司有更直观的了解和认知。

　　八只货基缩水幅度超八成 四只货基缩水规模超百亿份

　　据深圳证券信息公司(全景网)数据中心提供的数据统计，2010年一季度43只货币基金期初份额合计2595.27亿份，期末份额合计1163.99亿份，净赎回1431.28亿份，净赎回比例达55.15%。38只基金规模出现不同程度下降，份额规模正增长的品种屈指可数，仅有南方现金、中信现金、摩根士坦利华鑫货币、长城货币及万家货币等5只货币基金。

　　以缩水份额来看，嘉实货币缩水份额达到149.74亿份，是季度缩水份额最大的是货币基金，另外三家是交银施罗德货币、大成货币和申万巴黎收益宝，缩水份额分别是143.52亿份、139.62亿份和100.23亿份。此外，份额缩水在10亿以上的共有24只货基，14只货基缩水份额在10亿以下。

　　以缩水幅度来看，申万巴黎收益宝期间份额缩水幅度高达97%，是净赎回比例最高的货币基金。宝盈货币规模份额缩水为93.16%，这2只基金规模缩水幅度皆接近九成；另有6只基金规模份额缩水幅度超过80%，分别是国泰货币、国投瑞银货币、光大保德信货币、大成货币、天治货币和华宝兴业货币；缩水幅度超过50%的共有21只基金；缩水幅度在10%以下的有5只基金。

　　嘉实货币缩水份额最高 历年“胖瘦”有规律

　　根据一季报显示，嘉实货币期初有218.76亿份，到期末仅有69.01亿份，缩水份额达到149.75亿份，是缩水份额最大的是货币基金。全景网曾报道过《嘉实货币"注水"忽胖忽瘦》，对比嘉实货币2007年三季度以来的各期季报发现，该基金每到年底就会出现"一季壮大"的规律现象。2007年最后一个季度陡然壮大4倍，从之前的61.9长到259亿份，随即2008年一季度"缩水"掉一半，此后变化不大，而到2008年四季度就再次上演"一季壮大"现象。规模翻了近2倍，从08年三季度的131亿份突增到368亿份，增长比例占总增长规模的60%，到2009年一季度嘉实货币又瘦身到122亿元。2009年四季度初嘉实货币是63.15亿份，到四季度末变为218.76亿份，过完年到今年一季度，嘉实货币再次"瘦身"到69.01亿份。

　　净赎回比例最高 申万巴黎收益宝一季度蒸发掉97%

　　申万巴黎收益宝成一季度缩水幅度最严重的货币基金，从季初的102.86亿份缩水到季末的2.62亿份，缩水幅度高达97.45%，这一比例非常惊人。2009年基金四季报显示，该只基金09年四季度初份额仅为1.11亿份，即是申万巴黎收益宝在3个月内从1.11亿份迅速扩充到102.86亿份，随后又在3个月的时间里快速蒸发掉97.45%，仅剩下2.62亿份。规模的时大时小让申万巴黎收益宝在货基规模排名中变化大，一季度初可以冲到货币基金中第九名，而在季末又掉到倒数第八名。根据2009年报披露基金份额持有人结构显示，申万巴黎收益宝机构投资者持有份额占到76.62%，个人投资者占到23.38%。

　　宝盈货币连续遭遇大额赎回 投资比例撞"红线"

　　在货币基金规模缩水榜上，宝盈基金旗下的宝盈货币一季度份额规模缩水幅度达到93.16%，名列幅度缩水榜第二名。根据一季报数据显示：宝盈货币一季度初14.2亿份，到季末仅剩下0.97亿份，按照2004年颁布的《证券投资基金运作管理办法》第44条的规定，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到100人的，则基金管理人在经中国证监会批准后，有权宣布该基金终止。宝盈货币基金分为宝盈货币A和宝盈货币B，一季度净赎回比例分别为75.48%和95.26%，根据年报显示，宝盈货币A共有834户持有人，宝盈货币B有28户持有人，其中机构持有人占总份额比例是84.33%。

　　值得注意的是，从2月11日开始，宝盈货币一季度有14天遭遇大额赎回，货币基金规模的大幅变动势必会对其投资有影响，宝盈货币2009年四季度末规模为14.20亿份，其约1.3亿元的债券投资占基金总资产比例仅为9.14%，而在一季度该基金规模大幅缩水为97亿份后，其约0.8债券投资占基金总资产比例为74.53%，其基金合同明确写着"基金投资于同一公司发行的短期企业债券及短期融资券的比例，合计不得超过基金资产净值的10%；本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得超过基金资产净值的10%；本基金持有的全部资产支持证券，其市值不得超过基金资产净值的20%。"而纵观宝盈货币一季度投资明细均超过了投资限制(如下图)，05工行03和10央行票据20所占基金资产净值比例超过了20%，09公控CP01、09汉江CP01、09农六师CP01和09凤凰CP01所占的基金资产净值比例也超过了10%。

宝盈货币一季度末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
序号	债券代码	债券名称	债券数量（张）	摊余成本（元）	占基金资产净值比例（％）
1	50503	05 工行03	200,000	19,962,003.18	20.54
2	1001020	10 央行票据20	200,000	19,940,092.17	20.52
3	981115	09 公控CP01	100,000	10,054,555.24	10.34
4	981083	09 汉江CP01	100,000	10,004,476.84	10.29
5	981067	09 农六师CP01	100,000	10,001,601.03	10.29
6	981147	09 凤凰CP01	100,000	10,000,053.51	10.29

　　通过货币基金"注水"欺世盗名 是短视行为

　　简单来说，基金规模缩水是因为基金总赎回份额大于总申购份额，以致份额总额规模缩小。就货币基金一季度规模遭遇大幅赎回的原因，市场分析人士指出，可能有两方面，一是货币基金与权益类基金"跷跷板"效应，部分资金或为避险增值而选择短期持有货币基金，不过今年一季度A股市场并未表现出强劲走势，股债之间"跷跷板"效应并不明显；二是可能有部分基金公司为争年末资产规模排名，通过帮忙资金"注水"旗下货币基金，完成任务之后在年初撤出，这应该是造成货币基金在一季度大幅缩水的两种最大的人为因素。

　　为防止大额资金入驻摊薄长期持有人收益，基金公司在长假前常会发布公告表示，"为保证持有人收益，旗下货币基金暂停申购"，然而基金公司年末为争排名依靠"帮忙资金"壮大货币基金规模的做法正与此相悖。以契约型建立起来的中国基金业，基金公司与持有人之间是受托人与委托人之间的关系，应该以基金持有人利益为重，为短期排名而不顾广大长期持有人的利益，这是有违法理精神的。可以说，通过货币基金"注水"欺世盗名，基金管理人目光短浅，当原形毕露之时，必将有损自身的品牌形象，也或将受到公众所唾弃！

　　据悉，年初，在证监会基金部和证券业协会召集全国各家基金公司主管销售的副总及督察长召开的监管大会上，10家基金公司因年底以货币基金短期冲规模受到批评。监管部门有关负责人指出，这样的行为不但摊薄长期投资人收益且不利于基金公司长期发展，今后再次出现这样行为的公司可能会受到惩罚。(全景网/包莹 黄昉)

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