□本报记者 易非 深圳报道

　　今年以来，上证综指呈现了震荡向下的走势，昨日还走出了7个月以来的新低点，中小板指数则震荡上行。银河证券基金研究中心统计显示，前4月纳入统计的166只标准股票型基金单位净值平均下跌了8.11%，其中，仅有8只基金单位净值逆势上涨，去年年底成立的次新基金信达澳银中小盘净值增长率为1.1%，排名第6位。信达澳银中小盘基金经理黄敬东表示，下阶段盘面可能仍会在一个比较长的箱体中震荡，并且震荡向下的可能性很小，在平衡市中寻找优质股票，是下阶段投资的核心策略。

　　黄敬东认为，中国的城市化、重工业化进程已进入高峰期，传统行业的盈利增长也达到一个高位，未来中国的大背景是经济转型，从公司到行业的盈利模式会发生根本性的转变。在中国经济转型过程中，会出现很多伟大的公司。在这个大背景之下，信达澳银中小盘基金会更多地关注新兴行业。新兴行业不同于已有多年发展历史的传统型行业，调研需要花费更多的精力，通过对未来成长性的分析之后，判断PEG在1-1.2左右的公司就会进入他们的投资视野。

　　对于市场预期的风格转换问题，黄敬东表示，今年的风格转换可能会以这样的形式完成：在指数下跌的过程中，中小盘股的跌幅比大盘股的跌幅大；而一旦市场上涨，中小盘股票的涨幅仍将超越大盘股。他指出，在上涨过程中完成风格转换需要满足以下两个条件之一：一是宏观经济调控的方向发生转变，从担心过热变为担心通缩；二是中小盘股的高估值现象十分严重。就目前的基本面来看，市场还不支持在上涨中完成风格转换。