德圣基金研究中心
上周股市继续大幅下挫,股价调整开始向全市场蔓延。加息等进一步政策调控的预期引发了市场的恐慌情绪,蓝筹股整体上再遭抛售。而整体弱势已成,溢价持续高企的中小盘股也出现明显的获利回吐迹象,股价出现剧烈分化。从基金仓位操作来看,上周由于持股市值再度下跌,基金平均仓位继续下降;而与前周基金操作分化不同的是,上周基金主动增仓的数量明显减少,而顺势减仓基金占比提升。在全市场谨慎的基调下,基金短期操作也愈趋保守。
上周起我们对基金类型划分进行了调整;将被动操作的指数型基金从股票型基金中剔除,以反映主动型基金的仓位操作;同时将少数以绝对回报为投资目标的基金单列为特殊策略基金;取消基金数量过少的转债混合型分类,归入偏债混合型。受分类调整影响,前周平均仓位数据有所变化。4月29日仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位继续下降。可比主动股票基金平均仓位为78.21%,相比前周下降1.27%;偏股混合型基金加权平均仓位为72.67%,相比前周下降1.62%;配置混合型基金加权平均仓位65.85%,相比前周下降1.62%。测算期间沪深300指数下跌4.42%,被动减仓效应明显。扣除被动仓位变化后,各类主动型基金有小幅的主动减仓迹象。
非股票投资方向的其他类型基金仓位也多为小幅下降,但主要是被动仓位变化:偏债混合基金加权平均仓位26.15%,相比前周下降0.85%;保本基金加权平均仓位28.3%,相比前周下降0.37%;债券型基金加权平均股票仓位9.62%,相比前周下降0.98%。扣除被动仓位变化效应后,主动减仓并不明显。
从具体基金来看,连续第二周下跌让基金操作分化减弱,逆市加仓的基金数量明显减少,而顺势减仓的基金居多;但相比前周,持续减仓的范围和力度有所缩减。测算数据显示,扣除被动仓位变化后,85只基金主动减仓幅度在2%以上,其中17只基金主动减仓超过5%。而另一方面,仅27只基金主动增持幅度超过2%,其中仅6只基金主动增仓幅度超过5%。
上周基金仓位水平分布:重仓基金(仓位>85%)数量占比20.78%,相比前周大幅下降10%;仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比24.16%,相比前周下降2%;仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为38.7%,相比前周大幅上升10%;仓位较轻或轻仓基金占比16.36%,相比前周上升2%。
从具体基金看,上周主流基金公司旗下基金仓位大多顺势下降。大型基金公司中,华夏、博时、南方、嘉实整体仓位已处于中等水平,但旗下基金操作仍然有所分化,其中华夏、嘉实旗下基金仓位普遍降至70%左右。少数基金公司仍然维持着整体高仓位,新华、光大、中邮、华宝兴业等公司平均仓位高于85%。上周选择增仓的基金大多是中小基金,且近期基金增仓也多为波段操作。
表1:各类型基金平均测算仓位变化
基金类型 | 2010-4-29 | 2010-4-23 | 仓位变化 | 净变动 |
指数基金 | 95.38% | 95.68% | -0.31% | -0.12% |
股票型 | 78.21% | 79.48% | -1.27% | -0.52% |
偏股混合 | 72.67% | 74.29% | -1.62% | -0.75% |
配置混合 | 65.85% | 67.47% | -1.62% | -0.62% |
特殊策略基金 | 61.35% | 62.25% | -0.90% | 0.17% |
保本型 | 28.30% | 28.67% | -0.37% | 0.54% |
偏债混合 | 26.15% | 27.00% | -0.85% | 0.03% |
债券型 | 9.62% | 10.60% | -0.98% | -0.56% |
表2:基金仓位测算
基金仓位一周测评
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股票型 | ||||||||||
基金代码 | 基金名称 | 基金类型 | 指数标识 | 基金公司 | 4 月 29 日 | 4 月 23 日 | 仓位增减 | 净变动 | 仓位水平 | 可靠性 |
(前 15 位) | ||||||||||
050010 | 博时特许 | 股票型 | 非指数型 | 博时基金 | 94.74% | 93.53% | 1.21% | 1.49% | 重仓 | 高 |
260110 | 景顺蓝筹 | 股票型 | 非指数型 | 景顺长城 | 93.70% | 93.40% | 0.29% | 0.58% | 重仓 | 高 |
160613 | 鹏华创新 | 股票型 | 非指数型 | 鹏华基金 | 93.64% | 92.55% | 1.09% | 1.41% | 重仓 | 较高 |
257020 | 德盛精选 | 股票型 | 非指数型 | 国联安 | 93.64% | 94.70% | -1.06% | -0.83% | 重仓 | 高 |
213002 | 宝盈沿海 | 股票型 | 非指数型 | 宝盈基金 | 93.54% | 94.35% | -0.81% | -0.56% | 重仓 | 高 |
580006 | 东吴新经济 | 股票型 | 非指数型 | 东吴基金 | 93.36% | 92.29% | 1.07% | 1.40% | 重仓 | 较高 |
206002 | 鹏华精选成长 | 股票型 | 非指数型 | 鹏华基金 | 92.97% | 90.44% | 2.53% | 2.93% | 重仓 | 高 |
240011 | 华宝大盘 | 股票型 | 非指数型 | 华宝兴业 | 92.87% | 92.95% | -0.09% | 0.22% | 重仓 | 高 |
519089 | 新华优选 | 股票型 | 非指数型 | 新华基金 | 92.84% | 92.34% | 0.50% | 0.83% | 重仓 | 高 |
240009 | 华宝成长 | 股票型 | 非指数型 | 华宝兴业 | 92.60% | 92.67% | -0.07% | 0.24% | 重仓 | 高 |
360005 | 光大红利 | 股票型 | 非指数型 | 光大保德信 | 92.59% | 92.52% | 0.07% | 0.39% | 重仓 | 高 |
257030 | 德盛优势 | 股票型 | 非指数型 | 国联安 | 92.30% | 91.20% | 1.10% | 1.47% | 重仓 | 高 |
163503 | 天治核心 | 股票型 | 非指数型 | 天治基金 | 92.30% | 92.30% | 0.00% | 0.33% | 重仓 | 高 |
360001 | 保德信量化 | 股票型 | 非指数型 | 光大保德信 | 91.54% | 92.03% | -0.49% | -0.15% | 重仓 | 高 |
590001 | 中邮优选 | 股票型 | 非指数型 | 中邮创业基金 | 91.39% | 90.47% | 0.91% | 1.31% | 重仓 | 高 |
(后 15 位) | ||||||||||
550002 | 信诚成长 | 股票型 | 非指数型 | 信诚基金 | 65.14% | 68.68% | -3.54% | -2.56% | 中等 | 较低 |
162202 | 宏利周期 | 股票型 | 非指数型 | 泰达宏利基金 | 64.91% | 64.81% | 0.10% | 1.14% | 中等 | 中等 |
420003 | 天弘价值 | 股票型 | 非指数型 | 天弘基金 | 64.76% | 67.63% | -2.87% | -1.87% | 中等 | 中等 |
519670 | 银河优选 | 股票型 | 非指数型 | 银河基金 | 64.73% | 63.43% | 1.30% | 2.35% | 中等 | 较低 |
550003 | 信诚蓝筹 | 股票型 | 非指数型 | 信诚基金 | 64.46% | 69.33% | -4.88% | -3.91% | 中等 | 中等 |
530006 | 建信核心 | 股票型 | 非指数型 | 建信基金 | 64.11% | 67.59% | -3.48% | -2.48% | 中等 | 中等 |
398041 | 中海策略 | 股票型 | 非指数型 | 中海基金 | 63.58% | 65.90% | -2.32% | -1.30% | 中等 | 中等 |
040001 | 华安创新 | 股票型 | 非指数型 | 华安基金 | 63.57% | 65.97% | -2.40% | -1.37% | 中等 | 较高 |
377020 | 上投内需 | 股票型 | 非指数型 | 上投摩根基金 | 62.55% | 64.57% | -2.01% | -0.97% | 中等 | 中等 |
519668 | 银河成长 | 股票型 | 非指数型 | 银河基金 | 62.34% | 64.30% | -1.96% | -0.92% | 中等 | 高 |
161810 | 银华内需 | 股票型 | 非指数型 | 银华基金 | 62.30% | 64.23% | -1.93% | -0.89% | 中等 | 高 |
260112 | 景顺能源 | 股票型 | 非指数型 | 景顺长城基金 | 62.07% | 64.85% | -2.78% | -1.74% | 中等 | 中等 |
161609 | 融通先锋 | 股票型 | 非指数型 | 融通基金 | 61.39% | 56.19% | 5.20% | 6.32% | 中等 | 较低 |
200010 | 长城双动力 | 股票型 | 非指数型 | 长城基金 | 59.77% | 65.78% | -6.01% | -4.98% | 较轻 | 中等 |
162203 | 宏利稳定 | 股票型 | 非指数型 | 泰达宏利基金 | 53.42% | 54.25% | -0.83% | 0.30% | 较轻 | 较低 |
偏股混合型 | ||||||||||
( 前 10 位 ) | ||||||||||
400003 | 东方精选 | 偏股混合 | 非指数型 | 东方基金 | 94.62% | 96.66% | -2.04% | -1.89% | 重仓 | 高 |
410001 | 华富优选 | 偏股混合 | 非指数型 | 华富基金 | 92.51% | 92.50% | 0.00% | 0.32% | 重仓 | 较高 |
090004 | 大成精选 | 偏股混合 | 非指数型 | 大成基金 | 92.43% | 92.45% | -0.01% | 0.31% | 重仓 | 高 |
519690 | 交银稳健 | 偏股混合 | 非指数型 | 交银施罗德基金 | 91.42% | 90.57% | 0.85% | 1.24% | 重仓 | 高 |
000011 | 华夏精选 | 偏股混合 | 非指数型 | 华夏基金 | 90.79% | 89.14% | 1.66% | 2.10% | 重仓 | 高 |
530005 | 建信优化 | 偏股混合 | 非指数型 | 建信基金 | 90.32% | 91.66% | -1.34% | -0.99% | 重仓 | 高 |
100022 | 富国天瑞 | 偏股混合 | 非指数型 | 富国基金 | 90.23% | 91.23% | -1.00% | -0.64% | 重仓 | 高 |
240008 | 华宝收益 | 偏股混合 | 非指数型 | 华宝兴业基金 | 90.07% | 90.88% | -0.81% | -0.43% | 重仓 | 高 |
090003 | 大成稳健 | 偏股混合 | 非指数型 | 大成基金 | 89.32% | 88.77% | 0.55% | 1.01% | 重仓 | 高 |
110010 | 易方达价值 | 偏股混合 | 非指数型 | 易方达基金 | 88.90% | 89.44% | -0.54% | -0.11% | 重仓 | |
( 后 10 位 ) | ||||||||||
160910 | 大成创新成长 | 偏股混合 | 非指数型 | 大成基金 | 60.18% | 60.46% | -0.28% | 0.81% | 中等 | 中等 |
519011 | 海富通精选 | 偏股混合 | 非指数型 | 海富通基金 | 59.21% | 58.68% | 0.53% | 1.63% | 较轻 | 较高 |
161605 | 融通成长 | 偏股混合 | 非指数型 | 融通基金 | 58.88% | 62.02% | -3.14% | -2.07% | 较轻 | 中等 |
162207 | 宏利效率 | 偏股混合 | 非指数型 | 泰达宏利基金 | 58.75% | 61.50% | -2.75% | -1.67% | 较轻 | 中等 |
160603 | 普天收益 | 偏股混合 | 非指数型 | 鹏华基金 | 57.49% | 59.51% | -2.02% | -0.93% | 较轻 | 较高 |
375010 | 上投优势 | 偏股混合 | 非指数型 | 上投摩根基金 | 53.49% | 55.50% | -2.01% | -0.89% | 较轻 | 较高 |
288001 | 中信配置 | 偏股混合 | 非指数型 | 华夏基金 | 52.04% | 55.07% | -3.03% | -1.91% | 较轻 | 较高 |
200001 | 长城久恒 | 偏股混合 | 非指数型 | 长城基金 | 51.40% | 53.84% | -2.44% | -1.32% | 较轻 | 中等 |
070003 | 嘉实稳健 | 偏股混合 | 非指数型 | 嘉实基金 | 49.28% | 49.23% | 0.05% | 1.18% | 较轻 | 较高 |
161601 | 融通新蓝筹 | 偏股混合 | 非指数型 | 融通基金 | 48.42% | 50.24% | -1.82% | -0.69% | 较轻 | 中等 |
配置混合型 | ||||||||||
( 前 5 位 ) | ||||||||||
519087 | 新华分红 | 配置混合 | 非指数型 | 新华基金 | 91.30% | 90.23% | 1.07% | 1.47% | 重仓 | 高 |
519091 | 新华资源 | 配置混合 | 非指数型 | 新华基金 | 90.44% | 90.56% | -0.11% | 0.28% | 重仓 | 高 |
410007 | 华富价值增长混合 | 配置混合 | 非指数型 | 华富基金 | 86.98% | 87.51% | -0.53% | -0.03% | 重仓 | 高 |
350007 | 天治趋势 | 配置混合 | 非指数型 | 天治基金 | 83.10% | 81.81% | 1.29% | 1.97% | 较重 | 较高 |
002031 | 华夏策略 | 配置混合 | 非指数型 | 华夏基金 | 83.02% | 82.21% | 0.81% | 1.48% | 较重 | 高 |
( 后 5 位 ) | ||||||||||
150103 | 银河银泰 | 配置混合 | 非指数型 | 银河基金 | 50.14% | 50.98% | -0.84% | 0.29% | 较轻 | 中等 |
121006 | 国投增长 | 配置混合 | 非指数型 | 国投瑞银基金 | 44.30% | 45.05% | -0.75% | 0.37% | 较轻 | 中等 |
217002 | 招商平衡 | 配置混合 | 非指数型 | 招商基金 | 44.03% | 46.51% | -2.48% | -1.36% | 较轻 | 中等 |
253010 | 德盛安心 | 配置混合 | 非指数型 | 国联安基金 | 39.26% | 40.34% | -1.08% | 0.00% | 轻仓 | 较高 |
162205 | 宏利预算 | 配置混合 | 非指数型 | 泰达宏利基金 | 31.24% | 30.90% | 0.34% | 1.30% | 轻仓 | 中等 |
指数型 | ||||||||||
(前五位) | ||||||||||
159901 | 深 100ETF | 指数基金 | 指数型 | 易方达基金 | 99.30% | 99.80% | -0.50% | -0.49% | 重仓 | 高 |
510060 | 央企 ETF | 指数基金 | 指数型 | 工银瑞信基金 | 98.90% | 99.02% | -0.12% | -0.08% | 重仓 | 高 |
510880 | 红利 ETF | 指数基金 | 指数型 | 友邦华泰基金 | 98.90% | 99.70% | -0.80% | -0.79% | 重仓 | |
510050 | 50ETF | 指数基金 | 指数型 | 华夏基金 | 98.80% | 98.20% | 0.60% | 0.68% | 重仓 | 高 |
510180 | 180ETF | 指数基金 | 指数型 | 华安基金 | 98.80% | 98.70% | 0.10% | 0.16% | 重仓 | 高 |
(后五位) | ||||||||||
481009 | 工银 300 | 指数基金 | 指数型 | 工银瑞信基金 | 93.70% | 93.24% | 0.46% | 0.75% | 重仓 | 高 |
519100 | 长盛 100 | 指数基金 | 指数型 | 长盛基金 | 93.67% | 94.50% | -0.83% | -0.59% | 重仓 | 高 |
161607 | 融通巨潮 | 指数基金 | 指数型 | 融通基金 | 93.45% | 94.20% | -0.75% | -0.50% | 重仓 | 高 |
180003 | 银华 88 | 指数基金 | 指数型 | 银华基金 | 90.30% | 93.24% | -2.94% | -2.65% | 重仓 | 高 |
160119 | 南方 500 | 指数基金 | 指数型 | 南方基金 | 89.14% | 89.51% | -0.37% | 0.06% | 重仓 | 中等 |
特殊策略型 | ||||||||||
(前三位) | ||||||||||
090006 | 大成 2020 | 特殊策略基金 | 非指数型 | 大成基金 | 82.72% | 82.49% | 0.23% | 0.89% | 较重 | 较高 |
540004 | 汇丰 2026 | 特殊策略基金 | 非指数型 | 汇丰晋信基金 | 72.42% | 73.94% | -1.52% | -0.64% | 中等 | 高 |
070018 | 嘉实回报 | 特殊策略基金 | 非指数型 | 嘉实基金 | 64.79% | 64.81% | -0.02% | 1.02% | 中等 | 较低 |
(后三位) | ||||||||||
002021 | 华夏回报 2 | 特殊策略基金 | 非指数型 | 华夏基金 | 58.70% | 60.58% | -1.88% | -0.80% | 较轻 | 中等 |
002001 | 华夏回报 | 特殊策略基金 | 非指数型 | 华夏基金 | 58.39% | 60.54% | -2.14% | -1.06% | 较轻 | 中等 |
540001 | 汇丰 2016 | 特殊策略基金 | 非指数型 | 汇丰晋信基金 | 31.08% | 31.82% | -0.74% | 0.23% | 轻仓 | 较高 |
保本型 | ||||||||||
202211 | 南方恒元 | 保本型 | 非指数型 | 南方基金 | 65.47% | 66.04% | -0.57% | 0.45% | 中等 | 较高 |
202202 | 南方避险 | 保本型 | 非指数型 | 南方基金 | 37.47% | 37.22% | 0.25% | 1.30% | 轻仓 | 高 |
519697 | 交银保本 | 保本型 | 非指数型 | 交银施罗德基金 | 26.64% | 26.53% | 0.11% | 0.98% | 轻仓 | 较高 |
020018 | 金鹿保本 ( 二期 ) | 保本型 | 非指数型 | 国泰基金 | 9.81% | 10.32% | -0.51% | -0.10% | 轻仓 | 较低 |
620001 | 宝石动力 | 保本型 | 非指数型 | 金元比联基金 | 2.10% | 3.24% | -1.14% | -1.00% | 轻仓 | 高 |
偏债混合型 | ||||||||||
121001 | 融华债券 | 偏债混合 | 非指数型 | 国投瑞银基金 | 36.49% | 36.86% | -0.37% | 0.68% | 轻仓 | 中等 |
340001 | 兴业可转债 | 偏债混合 | 非指数型 | 兴业全球基金 | 30.28% | 31.36% | -1.08% | -0.11% | 轻仓 | 中等 |
202101 | 南方宝元 | 偏债混合 | 非指数型 | 南方基金 | 25.10% | 28.10% | -3.00% | -2.10% | 轻仓 | 中等 |
310318 | 盛利配置 | 偏债混合 | 非指数型 | 申万巴黎基金 | 21.00% | 20.24% | 0.76% | 1.48% | 轻仓 | 高 |
151002 | 银河收益 | 偏债混合 | 非指数型 | 银河基金 | 17.88% | 18.44% | -0.56% | 0.11% | 轻仓 | 高 |
债券型 | ||||||||||
( 前 3 位 ) | ||||||||||
519989 | 长信利丰 | 债券型 | 非指数型 | 长信基金 | 19.06% | 18.63% | 0.43% | 1.11% | 轻仓 | 中等 |
510080 | 长盛中信全债 | 债券型 | 非指数型 | 长盛基金 | 17.22% | 15.23% | 1.99% | 2.57% | 轻仓 | 中等 |
040012 | 华安强债 A | 债券型 | 非指数型 | 华安基金 | 16.46% | 20.10% | -3.64% | -2.93% | 轻仓 | 高 |
( 后 3 位 ) | ||||||||||
050006 | 博时债券 B | 债券型 | 非指数型 | 博时基金 | 0.89% | 0.25% | 0.64% | 0.65% | 轻仓 | 中等 |
540005 | 汇丰增利 | 债券型 | 非指数型 | 汇丰晋信基金 | 0.36% | 0.62% | -0.26% | -0.23% | 轻仓 | 中等 |
340009 | 兴业增利 | 债券型 | 非指数型 | 兴业全球基金 | 0.24% | 0.41% | -0.17% | -0.15% | 轻仓 |