■ 机构看市

　　自4月19日上证指数以长阴线刺穿年线之后，市场的杀跌动能仍在继续释放。昨日，沪深两市低开低走，盘中跌幅不断扩大，最低时沪指下跌点位超过百点，虽然尾市略有反弹，但收盘时仍大跌了2.07%，收在2907.93点。上证指数昨日创下了自去年10月以来的最低位，也创下了本轮调整以来的新低。

　　昨日市场的大跌有着比较清晰的影响因素，一方面是房地产调控政策密集出台的影响尚未完全被市场所消化，另一方面农业银行上市、建设银行“A+ H”两地配股、券商股大面积再融资等扩容的消息也在市场上广为流传。此外，央票发行的“加量”和官员的表态也加重了加息的预期。

　　目前来看，权重股的积弱和中小盘股的退潮显示出市场近期的弱势已无悬念。分析人士多数表示，大盘还需要时间消化上述的利空。

　　金融股近期融资压力巨大

　　昨日的市场只能用惨烈来形容。

　　上证指数微幅低开7个点，但开盘之后即开始不断下探，至中午收盘时已经有超过2%的跌幅。午后大盘继续跳水，上证指数最低见2866.34点，跌幅最深接近3.5%。

　　最后半小时，市场似乎终于等来了“抄底”的资金。上证指数出现了一波不小的反弹，最终将收盘点位定格在2900点之上，大盘以长下影报收。自击穿年线之后，沪指的重心不断下移，此次连续调整至昨日上证指数已经累计跌去了258.25点，跌幅已经超过了8%。

　　个股方面，沪深两市呈现出全线的回落。沪市119家涨768家跌，深市146家涨849家跌。昨日无论是近期深受调控影响的金融地产股还是表现强势的题材股都有明显的下跌，所有行业板块均呈现整体下挫。

　　金融板块昨日下挫超过2%，跌幅超出大盘，银行股和券商股为杀跌主力。昨日，有消息称目前工商银行和中国银行均已披露了各自的再融资方案，而建设银行在本周五举行的董事会上很可能将会出现一个金额高达500亿-700亿元的再融资计划。同时农业银行据称IPO进程开始加快，其对市场信心影响非常明显。

　　券商股的融资压力也不容小觑。西南证券公告称，其非公开发行股票的申请获得证监会有条件通过，而近两年已经提出或即将实施配股、(非)公开发行等方式进行再融资券商大致有六成以上。

　　跌幅更深的是前期强势的一些中小板股票。创业板股票、世博概念股、次新股、低碳经济、物联网等股票跌幅较多。消息面上，主要是同方股份折桂分拆上市第一股的消息打击了创业板股票的人气。两市昨日的总成交金额为2507.6亿元，和前一交易日相比增加170亿元。来自广州万隆的数据显示，昨日整个A股板块资金净流出约178亿元。

　　基金被迫减仓银行地产股

　　昨日的大跌可能在某种程度上改变了机构的看法，记者昨日了解到，有基金公司在收盘之后紧急召开投资策略会，据称可能对市场形成新的策略。

　　景顺长城基金分析道，虽然目前整个经济发展趋势向上，尽管有政策调控，但并未有加息、大幅上调存款准备金率等紧缩政策，对整个宏观经济并没有造成影响，但是国家对房地产行业的调控力度很大，在可预见的时期还会有相关政策出台，地产股很可能在一段时间内都会是机构回避的板块。“尽管估值已经很便宜，但短期反弹比较困难。”

　　此外，银行与地产的关联度较大，短期内也会受到影响。“市场风格转换的时间将被推迟，大盘需要时间消化政策利空。”

　　“目前的情况是私募普遍看空，而公募基金内部分歧非常大。”一位不愿透露姓名的基金业人士向本报记者表示。“短期来看，看多的公募基金大体上还在坚持原先的判断，认为大盘蓝筹股估值较低，安全边际比较高，所以还没有明显减仓。”

　　但是，情况的改变也令基金被迫做出了调整。“现在我们承认宏观调控的力度超出预期，也不得不减仓银行股，但总体来说没有减仓，而是调仓。”其还表示，有些看空的基金仓位已经降至八成以下，现在市场环境不好更是会减持地产和银行股。

　　小盘股退潮打击市场信心

　　而小盘股的退潮更是令市场信心受到打击。国泰君安的策略分析师时伟翔认为，小盘股大跌居多主要原因在于两点，一是近期的房地产政策对市场的持续影响，二是央行目前对经济形势的判断已经从复苏或者稍微过热，明确转变为经济过热明显，这使得货币政策的调控将逐步加强，流动性收紧将逐步加强，整个市场的资金面也将收紧。

　　基于悲观的考虑，近期广州有私募大胆预测市场将在2800点甚至以下的位置出现整固。广州万隆则预测，连接上证指数1664点与1814点的原始上升趋势线在2860点附近，预计在该点附近将有强烈反弹。 本报记者 刘昊 (南方都市报)

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