博时基金

　　重点关注战略新兴行业

　　随着更为严厉调控措施的出台，房地产等对资金依赖较高的重资产行业有可能受到进一步打压，而作为经济结构调整的主要方向，战略新兴行业以及创业成长型公司有望成为新的经济增长引擎。包括新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业等在内的七大战略性新兴产业，均具有市场空间广、政策支持力度大、企业增长快、盈利能力强等特点，其中的上市公司将是优中之优，具有非常广阔的投资机会。此外，中国有无数中小企业作为强大的基础，未来中国的创业板有机会像美国的纳斯达克市场一样成功。

　　招商基金

　　采取攻守兼备的哑铃型配置

　　当前宏观经济仍较为平稳，主要体现在信贷投放得到控制、物价水平依然可控、企业投资温和复苏等；但局部过热苗头显现，尤其是一季度末，地方政府为规避中央政策，部分项目可能带来数据放大效应。因此，宏观调控超预期因素增加，市场与政策的博弈及投资者之间的博弈行为仍是影响市场行情的重要因素。加之汇率因素，市场在二季度保持震荡的概率较大。

　　在具体选股上，应采取攻守兼备的哑铃型组合配置，遴选市值规模相对较小、盈利状况良好的部分周期品种超配；配置成长性良好的医药等防御品种以应对政策压力下市场回落的风险。

　　摩根士丹利华鑫基金

　　二季度政策调控依然偏紧

　　我们认为二季度政策调控依然偏紧，结构调整继续进行。值得注意的是，上周四推出的房贷新政要求二套房首付款比例不低于50%，贷款利率不低于基准利率的1.1倍，这一严厉措施说明当前最要紧的调控目标是遏制资产价格的上涨，依靠各种手段收缩流动性可能是未来一段时间仍将发生的事情。央行上周共发行1130亿元央票，进行1290亿元正回购，连续第八周净回笼资金或许是个佐证。需要提及的是，我们认为股指期货、融资融券等新兴业务需要有设立、培育、修正、规范、产品创新、开发等逐步成熟的过程，需要一定的时间逐渐形成规模，在此之前其带来的效应多数是短期性的，而长期来讲这些新兴业务的推出将有利于市场的发展与开放。

　　汇丰晋信基金

　　股价上涨源于企业盈利增长

　　上周，在权重股再度大跌的背景下，一些中小盘个股和有概念炒作机会的个股纷纷表现，防御性明显的医药板块表现也不错，同时，有分拆上市概念的个股以及受益于新兴产业发展的电子元器件、信息设备和智能电网概念股也都有十分抢眼的表现。

　　综合而言，上市公司股价上涨的主要动力还是来自于企业盈利的增长。随着目前宏观调控的不断深入，那些治理优良、企业盈利不断增长、市场份额不断扩大、规模不断成长的公司股价表现毫无疑问会越来越好。

　　天治基金

　　结构性机会将贯穿全年

　　上周是股指期货推出后的第一个完整交易周，受地产调控政策的影响，地产、金融等权重板块成为杀跌的主要力量，而一些防御类的行业(医药生物、食品饮料)涨幅明显。我们坚持前期的观点：宏观经济复苏态势的确是很明显，但是复苏的程度还有待于巩固，政策退出的时点一定在管理层对于经济恢复程度心里有底以后。此外，以产业升级为主要特征的宏观调控和经济刺激政策的退出是确定的政策取向，过去那种主要依靠投资拉动GDP的增长方式一定会发生改变。同时，2010年宏观经济和政策之间的博弈颇有辩证的哲学意味。经济增长与政策之间的“你进我退”将主导整个2010年的投资。具体到市场层面，可能结构性的机会会贯穿今年全年。此外，随着大、小盘股估值水平的持续背离，大盘蓝筹股也存在估值修复的要求，反弹值得期待。

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