理财周报见习记者 董华/文

　　“我们不会随意对仓位进行调整，现阶段在房地产方面的仓位为零。目前仓位会偏向于消费类企业的股票。最近已回避估值较高的创业板股票。”长金投资总裁郑晓军这样对记者表示。

　　房地产调控很必要

　　他分析称，政府一开始出调控政策时，其实方向就已经很明显了，只不过是力度大小的问题。从估值的角度去看房地产行业的市盈率虽然不太高，但通常这种周期性行业的拐点会在其业绩最好的时候或者说在其市盈率相对较低的时候出现。所以对我们来说，是会在周期性行业拐点将出来时尽量避免投资强周期性行业股票的。

　　那么对于房地产的调控还会引发市场另一个担忧，就是能否通过对房地产的调控来淡化投资在国内经济增长中的作用，而不造成经济本身过大幅度的波动，把经济增长引入良性轨道？

　　郑晓军称：“首先，目前我国部分城市的房地产市场是存在较大泡沫的。国家此次对房地产的调控主要是针对投机炒房、开发商捂盘惜售等行为。我们认为这样的调控是非常必要的。当然，对房地产的调控，不是要将房地产一棍子打死，毕竟投资或房地产投资在现阶段对我国的经济增长的作用是非常重要的。其次，就调控时点的选择，是在一季度我国GDP同比增长11.9%的情况下做出的，一定程度上也是考虑到我国经济的承受能力。”

　　今年坚持自下而上选股

　　此次的大跌引起了市场的恐慌，那么作为具有灵敏嗅觉的私募，目前是不是趁大跌吸筹的好时机？

　　“其实对价值投资者来说，每一次大跌可能都是一次大的机会，但关键是要看股票的价格与其内在价值的差距是否出现。就像过去，是在2007年，上证指数从6000点跌到5000点时，跌幅也不小，但其实大部分股票的价格仍然是高估的，大盘仍会从5000点继续下探。所以现阶段我们更关注的是重点股票池内的股票会否因这次跌幅而出现错杀，从而产生价格低估的投资机会。假如有这样的情况，我们也会毫不犹豫的买入。”郑晓军表示。

　　面对如今的市场情况，郑晓军所认为的市场交易价值又在哪里呢？他对记者表示：“通常，市场在大幅下跌后，下跌较大的品种均存在交易性的反弹机会。但就持续性来看，投资者需区别对待。”

　　“基于以上的逻辑，我们认为今年自下而上的选股思路尤其重要，在市场调整后，那些有持续高成长能力或随经济复苏、行业拐点已现的股票存在着持续性的上涨机会。当然，这需要投资者的持续跟踪。”郑晓军表示。