理财周报记者 王小静/文

　　“凯石的观点从去年9月到目前都没有什么变化，我们一直在坚持着自己的投资价值和策略。”上海凯石投资总经理陈继武表示。

　　陈继武认为股市在经过一轮大涨后在2008年进行回调，经过正常的整理，再出现下跌的可能性比较小。他不赞成那些称会回调到2000点的悲观说法。总体来看，“我们还是比较乐观的。”

　　不过，陈继武也提醒投资者市场上存在的一些悲观因素。

　　“我们目前处于一种深刻的经济结构化调整。”他说。在这种调整中，经济形势会很不明确。股市的增长潜力也不大。市场上没有特别好的消息，经济正处于转型期。因此，他更不认可此前市场称今年会回到6000点这样看法。

　　此外，“市场体系也从过去的缓慢发行，变得节奏不断加快。”陈继武认为这种资产证券化加速改变了过去市场的供需关系。以往钱多股票少，股票是稀缺产品，但是现在越来越多的公司上市，以后定价会逐步和市场接轨，改变原来的不公平现象。从目前看来，大盘蓝筹股基本和全球已经接轨，但是很多小盘股特别是一些创业板溢价太高了。“看看现在国内创业板这么高的定价，就会想到中国香港、新加坡、英国的柜台市场投资，那里的好公司真的太多。”陈继武说。但这种资产定价扭曲的结构一定会得到转换。

　　他认为，股指期货推出后，未来一到两年内，中国市场都会处于环境大波动中，故而“市场是没有趋势性机会的”。因此，很大的行情不能指望，但A股估值的水平并不高，结构调整也提供了绝大的机会，金融危机也促使新的增长方式出现。

　　对于未来看好的投资行业，他的观点和很多私募不一样。他一直强调各个行业都有投资机会。即便是政府在调控的地产等行业。“中央调控总归有个度。各个行业都能挖掘出品质好的上市公司。”陈继武说。