发自《投资快报》 记者 李响

　　60家基金公司旗下621只基金的2010年一季报全部披露完毕。相关数据显示，一季度基金亏损严重的同时遭遇了集体净赎回。在具体的操作中，基金普遍选择减仓，华夏、华安、博时、嘉实等四大基金公司季度末仓位均减至80%以下，股票投资方向上则依旧青睐权重行业及大盘蓝筹股。

　　一季度基金普遍亏损 集体净赎回

　　受今年来震荡格局的影响，以及对于行情的错判，一季度基金普遍亏损。

　　根据WIND数据统计，基金在今年一季度利润垂直下降。一季度全体基金的利润合计为-887.55亿元。虽然债券市场受制于通胀和加息预期，但由于供需失衡和股市盘整，债券型基金和货币市场型基金成为市场上唯一正收益的风格基金。234只股票型基金中仅仅26只实现正收益，主动投资型股票型基金中前三甲分别为：大摩领先优势(8.9%)、信达澳银中小盘(3.3%)和华商盛世成长(3.1%)。

　　祸不单行，基金一季度同时遭遇了集体净赎回。其中，货币市场型基金一季度出现与去年四季度几乎等量的净赎回，去年年底，货币市场型基金过度发行以冲公司规模排名现象严重，今年一季度为正常调整。仅指数型基金一季度特立独行，出现了较大份额的净申购，最主要的原因是股指期货和融资融券推出后，市场对于相关的指数型基金需求大增。

　　仓位大幅下降

　　天相投顾的统计数据，236只开放式股票型基金的平均持股仓位达到86.60%，较第四季度下降3.47%；158只混合型基金的平均持股仓位达到76.27%，较第四季度下降4.05%。

　　WIND数据统计显示，各风格股票型基金在2010年均进行了降仓，封闭式基金和普通股票型基金降幅较大。具体基金公司中，华夏基金一季度降低仓位达6.2个百分点，博时基金降仓6.78个百分点，华安基金降低了7.96个百分点，嘉实基金更是降仓8.03个百分点。一季度末，上述4家行业龙头基金的季度末仓位都在80%以下，明显低于行业平均水平。

　　对此，民生证券研究员王峰表示，从目前的情况来看，偏股型基金的持股仓位已经回落至2009年第三季度末，市场大幅调整后的持仓水平，而且目前市场中的权重行业的估值水平并不高。王峰认为，偏股型基金的平均持股仓位继续大幅下降的可能性较为有限，进行仓位微调是较为合理。

　　减持权重行业 青睐主题型行业

　　根据天相投顾的统计数据：对于目前已经发布第一季度报告的开放式股票型和混合型基金，减持比例相对较高的行业分别为采掘、金融、金属非金属和房地产等权重行业。

　　民生证券分析，权重行业在一季度遭遇偏股型基金的整体减持的原因在于：一方面是权重行业在一季度的表现较为有限，另一方面则是由于偏股型基金的持股仓位在2009年第四季度达到历史高位，而减持权重行业是降低仓位的最有效途径。

　　对于目前已经发布第一季度报告的开放式股票型和混合型基金，增持比例较高的行业分别为信息技术业、医药生物制品、机械设备仪表、交通运输仓储业和电子等行业。这些行业大多是受益于国家政策支持的主题型行业，且在今年以来的表现非常突出。

　　特别值得说明的是，由于房地产行业依然面临着较大的政策不确定性，偏股型基金对于房地产业的配置比例也降至近年来的较低水平。

　　仍重仓权重行业及大盘蓝筹

　　据统计，虽然一季度金融地产遭遇了大幅减持，但核心重仓股仍然集中于权重行业及大盘蓝筹。

　　中信金通研究报告分析，金属、非金属行业从去年四季度减持比例最大的行业，一举翻身成为今年一季度第二位增持最多的行业。此外，电子和批发零售行业也得益于今年新技术、互联网、大消费等主题热点受到较大关注。金融保险和房地产这两个蓝筹板块继续受到大幅减持。

　　而根据天相投顾的统计数据，基金的核心重仓股仍然集中于权重行业及大盘蓝筹(特别是金融业)。截至2010年第一季度末，基金持有的前10大重仓股分别为招商银行、兴业银行、中国平安、民生银行、浦发银行、苏宁电器、贵州茅台、交通银行、中国太保和中兴通讯。

　　由于信息技术行业在2010年受到国家政策的战略支持，信息技术行业中的中兴通讯也首次进入基金前10大重仓股的行列。

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