基金“一对多”问世初期曾因整体业绩表现平庸而备受苛责。而在今年的这波市场调整中，部分“一对多”产品开始体现出业绩上的优势。银行渠道信息显示，易方达基金3月中旬建仓的一款“一对多”产品迄今已获得超过5%的收益。

　　文/表 记者吴倩

　　产品业绩：部分产品今年收益超10%

　　相比公募基金产品，基金专户“一对多”在仓位操作上更为灵活，股票仓位限制一般都是0~100%，在股市持续的振荡调整中，具备灵活投资的优势。相关信息显示，今年以来部分“一对多”产品的收益已超过10%，跑赢绝大多数私募产品。(见表)

　　不过，灵活性是把双刃剑，仓位上的灵活性也导致不同基金“一对多”产品之间的业绩差距较公募更为明显，据了解，目前“一对多”产品间最大业绩差距已超过了40个百分点。

　　一家第三方分析机构研究员称，目前，易方达、广发、大成等基金公司在“一对多”产品上的管理能力比较优秀。

　　相对于公募基金产品，“一对多”产品流动性较弱，投资者选择产品时，应分析自身风险偏好、资金投资期限及流动性需求等因素，以及产品的具体特征，做好合理的资产配置。　

　　选择建议：四角度选择“一对多”

　　首先，投资者应树立必要的风险意识，不要被“绝对回报”的提法所迷惑，认为“一对多”稳赚不赔或是赚钱易如反掌。其实“一对多”产品同样有风险。

　　其次，由于“一对多”产品流动性较弱，投资者选择产品时应认真分析自身风险偏好、资金投资期限及流动性需求等因素，合理配比公募、私募及“一对多”等产品。

　　此外，此类产品在设计上的差异逐渐增多。投资者应认真分析不同产品差异性和各个产品的特色。如有的灵活配置型产品中就加入了“提前终止条款”：“资产管理计划运作满一年后的开放日当天，计划单位份额资产净值高于1.50元人民币时，资产管理人可以提前终止计划。”而有的灵活配置型产品则在合同中严格写明净值止损策略：但当净值跌入0.9~0.95元的区间时，权益类资产比例需在5%~20%；而当净值触及0.9元的底线时，则必须采取平仓措施，权益类资产降至0，此时产品收益的波动将变得非常小。　

　　最后，“一对多”产品信息披露更少，也无历史业绩可考，对此投资者可多参考专业研究机构的调研报告，尽量减少投资的盲目性。

　　关注方向：小盘成长股

　　对于后市，包括易方达在内的不少公司表示，今年比较看好成长股，上半年市场有较多的结构性机会。易方达基金投资经理肖恒表示，代表中国经济未来发展方向的成长股很值得投资。“创业板和中小盘股要经历一轮分化，一些个股还会继续上涨。”新材料、新能源、新制造技术、低碳、3G、新娱乐、新消费服务业等被较多公司看好。品牌服装、消费品、医药行业中的一些个股仍然具有很高的投资价值。

　　操作策略：设置“安全垫”

　　易方达基金机构理财部专户投资经理肖恒表示：易方达首先是建立 “安全垫”机制，即每个投资组合只有积累了一定的“安全垫”后，才能扩大权益类投资的比例。其次，设立止损机制，设定风控的黄线与红线，一旦进入黄线区域，就要“减速”，进入红线区域，就要停下来。

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