贾华斐

　　对“二八转换”是否能如约来临依旧存有争议，但基金行业里明确“力挺”蓝筹股的声音已越来越多。

　　4月13日，新华基金发布的二季度策略报告表示，预计未来市场将在对蓝筹股的纠偏过程中震荡向上，不排除向上突破的可能。二季度看好估值偏低、趋势向好的银行、保险以及调整幅度较大的煤炭、有色、三四线地产等资源品与资产类行业的“纠偏”投资机会。

　　对于市场一直提倡的结构性调整的机会，新华基金表示，他们也看好这类机会，但认为市场可能高估了其增长速度，当前的股价已反映了较高的成长预期。

　　“当前市场既存在结构性高估的中小市值板块，也存在着结构性低估的大盘蓝筹板块。”新华基金认为，大盘蓝筹权重板块滞涨严重的特性已经反映了较为严重的经济调控预期，决定了未来股指下行的空间非常有限。随着经济复苏日渐明朗，蓝筹股将走出迷雾，大盘将会震荡向上，不排除向上突破的可能。

　　新华基金的观点不仅与市场当下对中小板、主题投资、区域概念等投资热点的追逐不同，即使是同样看好蓝筹公司，也有一些基金公司更看好收益结构调整的消费等行业。而新华基金依旧强调估值较低的传统行业，建议超配保险、煤炭、有色、建筑建材等传统行业。

　　该公司基金经理崔建波对《第一财经日报》记者表示，与国内观点不同，外资机构一直看好国内的煤炭、有色等上游行业，理由就是中国和印度的崛起。“虽然煤炭会受到新能源的冲击，但中国的人均用电量只有美国的1/6，未来对煤炭的需求依旧强劲。”

　　他们认为，在需求推动下，煤炭和有色金属价格下跌空间较小，未来受通货膨胀的预期影响可能较大，尤其是有色金属的价格已经有所反弹，目前这两个行业估值相对较低。

　　而在消费拉动的行业里，崔建波认为，并不是所有行业都值得关注，关键还是要看公司状况。一些已经完成整合，或者发展空间较大的行业值得关注，比如家电、信息服务以及电子元器件等应予以重视。而对医药生物行业，由于一季度走势过高，新华基金做出了“低配”的判断。