一周股票市场回顾

　　上周市场在前期快速攀升后表现乏力，指数明显弱于个股，其中大盘指数周一冲高后回落，在金融和地产拖累下连跌3日。交易量较上周保持平稳态势，市场热点较上周快速转移。体现在风格上，即是中小盘个股的活跃带动个股表现强于指数，深圳市场明显强于上海市场。从板块来看，上周跌幅深重的多为大盘蓝筹集中的行业，如地产、金融、采掘等，涨幅较大的多位题材股集中的医药、信息、农林等板块。另外，上周创业板在题材股的带动下也表现强势，表现明显强于大盘。

　　政策面上，上周对三年期央票的重启透露出“继续紧缩”的政策信号，显示出央行加大回笼目前过于充裕流动性的意愿，以及对冲通胀压力的决心。而与此同时，区域发展政策继续成为上周影响题材和地方板块个股的主要因素，其中关于加速西部大开发的速度引发新疆板块的活跃，对于产业结构升级以及淘汰落后产能的政策，使得新能源、科技股再度活跃，而对地产的加大调控力度指向，也使的地产股跌幅惨重。另外，上周4股指期货启动正式启动，虽然对市场影响不大，但是对于资本市场则意义深远。整体来看，上周市场走势继续保持震荡上扬的走势，在上周站上3100点之后，市场向上的压力仍然受到各方面政策的影响，而投资者对未来经济的不确定仍成为影响股市走势的重要因素。

　　截至4月8日的一周内(4.2—4.8)，股票市场：上证指数跌1.24%，深圳成指跌0.18%。其他指数方面，中小板综指涨0.55%，上证180跌1.91%，沪深300 跌1.78%。债券市场：国债指数周度上涨0.28%，企业债指数周度跌0.07%，国债表现好于企债，企债指数已经连续两月下跌，阶段性风险已经显现。

　　一周基金市场回顾

　　虽然基础市场震荡下跌，而上周基金市场则并未出现较大风险，多数基金小幅上涨。封闭式基金与大盘指数相逆，基金指数小幅下跌，而部分封闭式基金受到机构热捧，仍有小幅上涨。开放式基金方面业绩上升与风格分化并存，其中主题投资基金业绩涨幅领先。一周业绩前三的基金有东吴双动力、景顺能源、金鹰中小盘，周度涨幅2%左右。 其中业绩下跌较大平均跌幅2%以上，如国联安主题、富国天瑞、银华领先，其次是一些大盘风格的指数基金，排名后20内的包含跟踪中证100指数基金6只、上证50指数基金2只等。

　　另外，上周债券基金以及债券相关基金整体小幅上涨，平均不足1%，与上周相比保持稳定。

　　具体来看，4月8日的一周内(4.1—4.8)，德圣开放式基金净值指数涨0.64%，股票型基金净值指数涨0.46%，偏股混合型基金净值指数涨0.77%，配置混合型基金净值指数涨0.88%，偏债混合型基金指数涨0.48%，债券基金净值指涨0.36%，较上周涨幅缩小。

　　近期基金市场热点点评

　　基金对二季度走势持谨慎态度 高成长公司仍受青睐

　　在融资融券和股指期货推出消息的刺激下，沪指发力站上3100点大关，二季度市场也迎来一个不错的开局，但机构投资者中持谨慎态度的为数仍不少，认为现在市场缺乏趋势性机会，相对而言，机会仍在高成长公司中。

　　徳圣解读：目前牛皮市场状态，使得基金对于市场风格转型还是保持谨慎心态，钟情成长股成为基金的多数选择。

　　鼓励资金对流 外汇局放开QFII、QDII额度

　　一季度两家新QFII各获批2亿美元额度，外汇局同时批给7家基金公司QDII额度42亿美元。一季度QFII(合格境外机构投资者)、QDII(合格境内机构投资者)投资额度批复情况日前公布。获得QDII投资额度的基金公司分别是：建信基金7亿美元、信诚基金5亿美元、诺安基金5亿美元、光大保德信5亿美元、富国基金8亿美元、大成基金5亿美元、中银基金7亿美元。

　　徳圣解读：从外汇局近期频发QDII和QFII额度，审批速度大大提高，显示出对内外投资支持和对资金对流的积极鼓励。

　　基金抢筹一季报预增股 青睐科技股、题材股

　　一季度业绩预告大幅增长的个股极有可能成为资金关注的新热点。昨日，机构表现已露出这种迹象。上周数据显示，机构大量买入的九只个股中，有三只是已预告业绩将大幅增长的。此外，中小板的澳洋顺昌、久立特材、合众思壮均有机构买入；而深市主板的长春高新和创元科技这两只科技股也吸引机构注意。而沪市主板，机构则介入了迪马股份。

　　徳圣解读：随着中小盘上市公司业绩的好转，一些中小盘风格的预增股，受到机构青睐。这与当前中小盘行情的强势不无关系。

　　上周在售新基金达15只 发行数量创虎年新高

　　随着2只股票型基金加入发行大军，A股市场目前在售的新基金达到15只，突破前期14只新基金同发的小高峰，发行数量创出虎年新高。A股近期的震荡走势似乎预示着市场风格的转换过程不会平坦，新老基金能否推动股指反弹，仍有待观察。

　　徳圣解读：新基金发行屡创新高，在近三年，股票、债券以及创新类型基金产品的频发火热，显示目前基金行业已经进入快速发展期，竞争日趋白热化。值得庆幸的是，基金产品的多样化对基金同质化趋势形成有力冲击。

　　来源：德圣基金研究中心

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