转变经济增长方式是一个长期的经济转型过程，而在A股市场上这个主题在机构博弈的推动下显得有些急功近利。相信移动互联、新技术、新材料相关的公司中会涌现出一些优秀的有生命力的公司，但其股价却可能已经开始透支。而那些盈利无法支撑的纯概念股存在更大的下跌风险。我们认为未来表现更好的股票可能集中于估值水平处于洼地而盈利增长相对稳定的行业，以及基本面相对防御同时估值水平也不贵的行业。

　　申万巴黎基金

　　紧缩政策呼之欲出

　　随着中国经济增速逐步攀升到潜在增长率之上，物价弹性已经明显提高，这导致通胀的压力不断加大。对于当前的房地产政策，我们比较担心物业税的推出，如果出台这样的政策，经济会受到相当大的压力。此外，“一刀切”的经济调控政策也是我们颇为担心的。所以，我们大致判断二季度行情或演绎冲高回落的态势。

　　友邦华泰基金

　　货币信贷决定市场走势

　　对市场影响最大的因素不是经济和企业盈利而是政策，它显著影响货币信贷。受货币信贷调整预期的制约，股市存在波动风险，但并非系统性风险。在经济软着陆后，政策调控趋于稳定，市场将迎来阶段性、结构性投资机会。而具体到重点配置方面，有色、商贸、地产、煤炭、电子、家电比较适合在货币扩张期超配，而信息、食品饮料、医药、轻工、机械、农业、建筑建材、公用事业和纺织服装比较适合在货币收缩期超配。

　　国投瑞银基金

　　关注五大主线的投资机会

　　二季度应密切关注普通消费概念、新兴产业机会、区域振兴概念、城镇化概念、传统行业整合概念等市场运行的大主线，并精选这些大主线下具备整体和局部市场(以产品种类、市场地理位置等要素区分)优势的企业以构建股票投资组合；同时，继续高度关注宏观因素的变化并及时调整持仓水平以规避市场震荡。

　　诺德基金

　　合同能源管理将产生机会

　　《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的意见》将为节能减排揭开新的一页，相关的节能服务和设备提供商将会面临广阔的市场机遇和发展空间，具有核心竞争优势的公司将从中胜出，相关板块和个股也将会成为市场的热点。

　　汇丰晋信基金

　　扶持政策出台预期强化

　　股指期货和融资融券的正式推出将增加市场对大盘股的配置需求，这种制度性溢价短期将继续利好市场。战略和新兴产业规划的加速推进，以及市场对低碳经济发展、新能源规划、合同能源管理、电动汽车等相关领域扶持政策出台预期的不断强化，将继续提升市场活跃度。

　　天治基金

　　消费主线将贯穿全年

　　消费会是贯穿全年的投资主体，我们主要看好下游需求较好的大消费类，包括生物医药、商业零售、食品饮料、消费电子等行业，同时新能源、新材料等新兴行业也是我们关注的重点，世博和区域性等主题投资也随时可能遭到市场炒作。

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