艾经纬

　　看样子，市场又要为猪所扰了。鉴于1~3月全国猪病扰市，猪价将从4月初开始上涨，二季度CPI高于市场预期将是大概率事件(肉禽占CPI权重高达7.5%)。

　　第一财经日报《财商》联合第一财经网、证券之星发起的第13期调查——“通胀预期下你如何投资？”的结果显示：42.96%的投资者表示做投资时很关注CPI；51.27%的投资者表示在通胀预期下首选股票、基金；而在股票中，42.20%的投资者最为看好能源类股。

　　买房抗通胀是个伪命题

　　当通胀预期越来越强烈，并且通胀成为大概率事件的时候，资产如何配置成为一个现实的问题。《财商》第13期调查显示，51.27%的投资者表示在通胀预期下首选股票、基金；27.34%的投资者首选投资房地产；16.64%的投资者选择投资黄金等贵金属，只有4.75%的投资者选择加大消费。

　　超过五成的投资者选择股票、基金，这可能和投资渠道和习惯有关。对于首选投资房地产的朋友而言，当前不应该过于乐观，虽然房产相对而言是最为有效的抗通胀产品，但在当前，买房抗通胀可能很大程度上是个伪命题。首先，据国土资源部的数据，2009年全国大中城市房价平均上涨25%左右，而同年CPI为负，即通胀的速度远远赶不上房价上涨的速度；其次，据住建部副部长仇保兴透露，我国住房建筑平均寿命在30年左右，房屋的损耗速率和正常年CPI数据相仿；第三，通胀预期很有可能自我实现，如此一来，加息预期变得强烈，加息意味房贷成本增加，增加了抗通胀的成本。故而买房抗通胀并不明智。

　　对于贵金属投资，当前市场分歧较大，近日金价稳定在1150美元/盎司左右，而银价也接近前期历史最高点。

　　四成投资者看好能源类股

　　在股票投资中，42.20%的投资者表示最看好能源类股，18.56%的投资者看好消费类股；18.39%的投资者看好地产类股；另有12.64%的投资者看好农业类股。

　　一般而言，两类企业可能受益或者克服通胀的影响。一是金融类企业受益于通胀趋势下实际利率下降趋势带来的资金的活跃；二是有实物资源的资源性行业，包括基础金属、煤炭、部分农产品及相关行业、部分化工行业如化肥，也指有分销网络或者品牌优势等资源的行业，包括具有分销网络的百货、超市、品牌零售、旅游与酒店以及具有品牌资源的食品饮料。

　　中金公司分析师认为，通胀将对农业板块形成很大的利好。《财商》调查显示， 62.18%的投资者看好农产品企业，此外，油脂企业、水产养殖、生猪养殖企业等各有10%以上的投资者看好。