近来王先生很苦恼，总是到处听课希望在今年可以调整一下手里的基金，基民选择基金的难度越来越大。基金排名更是雾里看花水中望月。他手里的基金已经持有快三年了。还是处于亏损20%的状态，随着几年来股市的剧烈震荡，投资如同做过山车一样，随着前后排名变化巨大。这让他也摸不着头脑了。

　　09年A股市场的超预期表现也拉大了各基金之间的业绩差距。分化非常严重，根据展恒数据，开放式偏股型基金最大业绩差距超过了100%。而各类型基金之间的业绩差距也是空前分化。

　　根据展恒理财数据显示，股票型基金中，排名第一位的银华价值优选股票基金的业绩达到了116.08%，然而排在最后一位的基金的业绩仅有33.2%，与第一名的业绩差距超过了80%。

　　就算是去年大放光彩的指数型基金中，由于跟踪的指数不同，业绩差距也空前分化。排在第一位的易方达深100ETF净值增长率为113.64%，而排名最后一位的指基与第一名相差了30.11%。

　　混合偏股型基金中，华夏大盘精选排名第一，2009年业绩为116.19%，而排名最后一位的基金的业绩不到10%，最大业绩差距也超过了100%。

　　2010年一季度刚刚结束，让我们再来看一下今年以来排名前十的开放式基金，并对比一下半年来和一年来的业绩回报。

　　数据来源：展恒理财数据中心

　　截止日期：2010年3月31日

　　如此天壤之别的结果，让基民实在摸不着头脑，实际上，有些基金公司注重长期利益，不在乎短期的得失，而一些基金公司注重灵活性，在近期快进快出，进去取得较好的收益，造成近期排名靠前。这是一种正常的分化现象。

　　那么在当下投资过程中，象王先生这样应该怎么办呢？当前投资首选抗跌型基金。基金的风险主要来自股市波动的风险，股票投资比例的不同，所承受的风险也不同，在股市下跌时，基金净值的跌幅就和基金股票持仓比例密切相关，在市场整体震荡时，股票仓位重的基金必然波动也很大。

　　还要关注持仓结构，在震荡市中，基金资产向防御型行业转移可以尽可能地降低基金净值的波动，而且抗跌能力较好的基金多注重行业配置的均衡性，

　　还要对基金进行纵向和横向的对比。纵向对比就是对持有基金进行3-6个月以上的考察，如果净值表现与此前反映的收益风险特征明显不同，有恶化的情况，那么就是基金经理或者公司管理不适应当前的市场，可以考虑调换，横向对比就是跟其他基金比，看风险排在第几位，而收益又排在第几位。选基金不一定要选跑的最好的。而是应该对风险和收益终合考虑。如果风险控制表现良好，，排在基金的四分之一内，而收益排在前20位之内，就是好基金。不适宜换。

　　展恒理财建议投资者，面对基金如此分化严重必然要求投资者在适当长期投资的同时。还要根据季度或者基金表现做适当的调整。

　　展恒理财 魏燕军