贾华斐

　　虽然市场情绪已受到提振，但基金的观点依旧显得较为谨慎。多数基金对二季度A股市场整体判断依旧是“震荡”。其中，华商基金投资部副总经理孙建波表示，流动性减弱因素能否导致大盘向上有待观察。而摩根士丹利华鑫基金也认为，受到流动性收紧、外贸回升的持续性将受限等因素影响，虽然市场条件发生一定的变化，但二季度股指震荡的可能性依旧较大。

　　而大摩华鑫、华夏基金、华商基金、上投摩根等大多数基金公司对后市的看法，都认为结构性的机会更值得把握。

　　此外，基金的二季度策略或近期观点中，对“风格转换”的探讨明显多了起来。但和对“震荡”达成的高度共识相比，“风格转换”在基金行业中仍是个充满争议的话题。

　　南方基金二季度策略中“二季度应关注三个维度即小盘与大盘、非周期股与周期股、主题投资与基本面投资之间的风格转换”的观点引起市场瞩目。

　　上投摩根基金投资副总监许运凯公开表示，近期A股市场煤炭、保险、券商、银行、有色金属等沪深300权重板块发力可能是市场风格转换的预兆。在他看来，股指期货时间表确定等因素加大了蓝筹指标股走强的预期。而前期中小盘股票涨幅较大，不少板块估值过高，近期市场资金将从高风险、高估值的中小板及创业板流出，流向估值相对低廉，风险相对较小的蓝筹股。

　　当然，对此存疑的基金公司也为数不少。比如，天弘基金提出，不排除大盘权重股出现小幅反弹的可能性，出现交易性机会，但从全年整体的角度来看，市场风格切换的可能性较小。而信诚基金称，目前估值较低的蓝筹股有可能迎来一波反弹行情，但反弹高度不会很大。