□本报记者 高健

　　2010年3月，马来西亚通用货币吉林特、印尼盾和韩元均呈现出近年以来的最强劲升值趋势，加之愈发浓烈的人民币升值预期，本就对亚太货币套利潜能“垂涎欲滴”的海外基金，已开始更加积极地涌入这一当前全球增长最为快速的区域。

　　分析人士指出，海外基金对亚太货币市场并非单单抱有短线套利的心态。考虑到该区域的新兴经济市场将成为全球消费最快的增长主体，海外基金也同时针对亚太货币长期走向的趋势进行了周密的布局。

　　亚太货币已成“香饽饽”

　　截至3月31日交易中段，吉林特、印尼盾和韩元兑美元汇率的月累计涨幅分别达到3.66%、2.49%和2.3%，均为去年9月全球资金开始大规模涌入亚太地区以来的“最佳”表现。

　　需要注意的是，当前良好的经济增长状况可能继续推动上述货币的升值趋势：韩国政府3月30日发布的数据显示，该国2月工业品产出额环比增长3.6%，涨幅超出预期数值1.5%的两倍；而吉林特第一季度累计升值4.2%，也一定程度上得益于马来西亚央行提高2010年全年度经济增长预期的举动。

　　从2009年下半年开始，一直对亚太市场虎视眈眈的海外基金也认同这一判断：德意志银行在其于3月下旬发布的第8期年度替代性投资调查报告中表示，对于对冲基金而言，亚洲(除日本)将会是2010年表现最为出色的地区，而中国将会是表现最好的国家。这项针对行业规模最大、最全面的600家对冲基金的调查显示，有45%的受访机构预计今年会增加配置到亚洲(除日本)市场的资产，近30%的受访机构将会加大对中国市场的投资比重。

　　摩根大通资产管理固定收益部门主管更是坦言，由于对亚太各经济体央行为抵御通胀将令货币升值的预期，该机构在二月中旬至三月中旬抛售美元并买入亚太货币。

　　人民币面临“被升值”压力

　　实际上，能够让对冲基金认定亚太货币的升值趋势，更有说服力的判断依据来自人民币汇率近期连续遭遇的"公开挑衅"及其带来的巨大升值压力。

　　继美国国会议员、国际货币基金组织(IMF)总裁多米尼克·施特劳斯-卡恩等群体和个人后，加拿大、韩国、美国、英国及法国在内的五国政府首脑共同发表致二十国集团(G20)的署名信件，称"货币领域也应对全球经济平衡增长做出贡献"。这被视为其要求人民币升值的最新声明，而且支持美国主张的经济体也由加拿大一国进一步扩充。

　　正因为如此，自去年9月以来，包括汇丰集团总裁办公室、摩根大通国际私人银行主管办公室在内的多家金融机构总部或重要业务部门先后迁移至香港；索罗斯基金管理公司和阿布扎比银行也分别在港成立办事处甚至亚洲总部。

　　另类投资有望大展身手

　　知名海外基金“醉翁之意不在酒”瞄准中国大陆市场的用意已十分明显，但其首先落子香港的做法却显示了亚太货币特别是人民币升值前景的不确定性：中国商务部副部长钟山3月24日在访问华盛顿时强调，中国不会屈服于外国的压力，只会依据中国实际和发展水平来做出决定，强迫人民币升值，结果将适得其反。

　　不过，西方媒体指出，即使人民币能在上半年顶住巨大压力保持不升值，且其他亚太货币的升值趋势被证明为短期状况，海外基金的布局也不会白费工夫，因为从长期看，区域经济实力的增强及其相对全球其他地区的经济增速优势所带来的通胀压力，必将使亚太货币处于长期升值通道。从该角度讲，海外基金对亚太市场的关注才是其“抢食”该区域未来更大规模市场蛋糕的前奏而已；而其当前布局因此也有“放长线钓大鱼”的意味。

　　即便如此，海外基金也绝不可能在中短期内的亚太市场上“无所事事”，特别是在2010年。全球规模最大的对冲基金之一英仕曼投资的研究、分析及策略部主管卡萨此前在接受中国证券报记者采访时指出，“2010年全球市场将显现另类投资良机”。他认为，2009年全球资金涌向高风险资产的趋势今年将难以再现；同时，“全球经济体系杠杆率下调和政府经济刺激措施的退出将成为必然，市场因此将表现分化”。而这个有可能在全球呈现的变化趋势，同样适用于聚集了大量海外基金的亚太市场。

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