金融危机对中国基金业的影响还在继续。

　　3月9日，历时数月，泰达荷银的股权转让方才结束，原外方股东荷银投资管理亚洲有限公司所持有的股权全部转让给宏利资产管理(香港)有限公司。

　　3月底，申万巴黎的股权转让已经排上了日程。据竞标方野村证券方面向记者表示，申万巴黎部分股权的收购正在进行中，但未披露更多细节。

　　这两起股权转让的总舵主是巴黎银行，金融危机前夕，比利时富通银行花240亿欧元巨资收购了荷兰银行，但金融危机期间，富通银行未能避免被收购的命运，2009年巴黎银行斥资超过100亿欧元并购了富通的大部分资产。

　　之于中国基金业，其结果是巴黎银行同时参股申万巴黎、海富通以及泰达荷银三家基金公司。但在中国，法律只允许外资参股一家基金公司，于是巴黎银行必须抛售两家基金公司的股权。

　　泰达荷银和申万巴黎最终被巴黎银行舍弃。

　　申万巴黎缘何被弃？

　　让外人感到奇怪的是，申万巴黎是巴黎银行的亲生子，而海富通应当属于“另娶”之后，“另一半”带来的“孩子”，应当称之为继子。这种抛弃亲子，留下继子的行为有违正常伦理。

　　对此，巴黎银行中国有限公司的工作人员以对外发言人不在为由拒绝作出评论。而申万巴黎则表示，这只是生意。

　　从生意角度出发，巴黎银行的确应该保留海富通，因为这个“孩子”是三子中成长最为健康的，给自己的回报也应该是最多的。

　　2003年，海富通和泰达荷银就已经成立，成立那一年，海富通的资产管理规模就已经超过了泰达荷银，海富通为18.76亿元而泰达荷银只有13.67亿元。次年，申万巴黎成立，并且一只基金发行超过67亿元成功超越泰达荷银(30亿元)。但海富通在那一年也发展到了141.92亿元，拉开了同申万巴黎和泰达荷银之间的差距。

　　2005年，泰达荷银的资产规模增加至了48亿元，而申万巴黎则减少到了56亿元。一减一增缩小了两者的差距。当年排名申万巴黎26位，泰达荷银27位。未来的兄弟海富通则以147亿元的资产规模进入了行业前十。

　　从2006年开始，申万巴黎在三家基金公司中开始垫底，行业排名跌到了32位。2007年38位、2008年41位。公司下滑明显，如果不是2009年年底注水货币基金，申万巴黎在基金业中的位次会更惨。

　　而海富通自2006年被泰达荷银超越之后，2007年至2009年一直在三家基金公司中当“大哥”。2006年该公司资产管理规模回落到了114亿元、2007年快速增加到447亿元。2008年跨过500亿元大关，达到了565亿元，即便2009年有所回落，也没有跌破500亿元大关。而其排名较为稳定在20-30位之间。

　　比较2009年年底三家公司的资产管理规模，海富通为509亿元，泰达荷银为261亿元，而申万巴黎为256亿元。

　　仅从股东利益角度考虑，海富通无疑可以为巴黎银行带去更多的红利。这应该是巴黎银行出售泰达荷银和申万巴黎而保留海富通的最重要原因。

　　最后总结，申万巴黎做成了工商银行的“干儿子”却没有成为巴黎银行的“好儿子”。相反继子海富通却因为表现积极，让巴黎银行“大义灭亲”抛弃亲生子。

　　无制衡的股东关系

　　贫贱夫妻百事哀。

　　业绩不理想，规模上不去自然引起巴黎银行和申银万国两家股东的对抗。

　　有上海基金业人士称，巴黎银行对申万巴黎的不满已有时日，但巴黎银行却无法左右。因为人都是申银万国的。公司成立初，申银万国委派多名人员进驻申万巴黎的高层，比如董事长姜国芳、副总过振华、督察长来肖贤、营销总监王伟、行政总监王厚谊。而总经理一职虽然由巴黎银行委派，但并无实权。

　　相反，在海富通，外资股东和中资股东之间的矛盾则不那么明显，在公司设立时，就有制度制衡。

　　比如在董事会中，9名成员，其中3名成员来自富通集团(总经理田仁灿、董事艾德加、独立董事巴约特)、3名来自海通证券(董事长邵国有、董事吉宇光、董事兼副总张文伟)，还有3名来自其他机构(主要是独立董事)。此外重要的职位投资总监陈洪来自富通。

　　并且据海富通内部人士介绍，中外股东对海富通的经营干预较少，公司相对独立。

 

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