陈晶泽

　　“屋漏偏逢连夜雨。”在2009年业绩下降的情况下，中国船舶在去年四季度也遭到了基金的抛售。

　　中国船舶今日发布的2009年年报显示，作为典型的长周期性行业，公司业绩在去年受国际金融危机影响严重，公司在造船总量同比上升的情况下，业绩仍较2008年出现较大幅度下滑。

　　基金抛售

　　中国船舶业绩在2009年出现近40%的下滑，以及对未来造船行业复苏的担忧令部分机构在去年四季度选择了减持中国船舶。公司三季报的第二大流通股股东南方成份精选基金却在去年四季度狂抛中国船舶股票。南方成份精选基金在去年三季度末持有216.90万股中国船舶的股票，但四季度却狂抛127.92万股。另外，银华－道琼斯88精选证券投资基金、长城消费增值股票型证券投资基金和中信理财2号集合资产管理计划在去年三季度末也分别吃进中国船舶流通股100万股以上，而在今天公布的年报中，这3个机构投资者则均退出前十大流通股股东之列。

　　不过，全国社保基金一零九组合却在去年四季度大笔买入66.04万股，列公司第四大流通股股东。

　　订单减少+船价走低

　　中国船舶去年实现营业收入252.38亿元，同比下降8.74%；归属于上市公司股东的净利润25亿元，同比下降39.88%；基本每股收益3.77元；平均净资产收益率为19.30%，同比减少21.50个百分点。

　　其中造船201.24亿元，柴油机25.05亿元，修船20.19亿元。经营承接合同总额113.73亿元，其中造船78.25亿元、柴油机制造16.32亿元、修船12.39亿元、非船6.77亿元。承接新船订单14艘，336.6万载重吨，累计手持船舶订单109艘，2027万载重吨；承接柴油机57台，59.68万千瓦，累计手持柴油机订单127台，139万千瓦。

　　中国船舶表示，受世界金融危机影响，公司2009年订单减少、船价走低，公司造船总量比2008年有所增加，但销售收入同比有所下降，经营承接额与2008年相比也有较大幅度下降。

　　尽管业绩在去年受到世界金融危机冲击，但世界经济复苏的步伐也令中国船舶对未来业绩充满了信心。中国船舶表示，公司计划在2010年完成营业收入281.37亿元，其中造船227.26亿元，柴油机28.08亿元，修船20亿元。造船完工计划完成51艘，757.8万载重吨。柴油机完工计划完成98台，111万千瓦。

　　海通证券分析师龙华认为，造船业是典型的长周期性行业，全球经济及航运市场的复苏传导到该行业需要一个较长的时间。目前的担忧在于，如果2012年以前全球经济复苏导致钢材价格以及人工费用大幅上涨，而新船订单以及船价由于传导时间较长未能在最近几年有所反弹，这将大大压缩船舶行业的毛利空间。此外，目前船舶行业新船订单和船价不振、船市供过于求的局面可能会持续一段时间，这同样会对公司的盈利能力形成一定的压制。