博盈投资公司投资总经理许升宸：没有人能够完全看得清楚市场，往往我们认为看清楚的时候，其实只是以偏概全。我不敢说我看对了，只能说，按照这个理念去操作，可能会跟上市场的节拍，但市场是永远不可能战胜的。

　　证券时报记者 张 哲

　　几乎每一个见到许升宸的人都不相信他传奇的投资故事，而每个人也都会感慨“出名要趁早”。谁会相信，如今身为博盈投资总经理、掌管着数亿资产、投资业绩让人侧目的他，只有27岁，入行也不过三年多。

　　关键时刻“闪”出来

　　“你永远不知道他的兴奋点在哪里。看起来平淡无奇，但他总是能够在最关键的时刻把自己漂亮地闪出来，临场发挥能力很强。”一位熟悉许升宸的券商营业部经理如此评价。或许正是这一点，他才能够在人生、股市中捕捉到一个个机遇，一步一步走向成功。

　　许升宸入行做投资，在私募界有传奇般的故事——既非名牌学府，也没有任何背景，完全靠着抓住一次人生的偶遇以及过人的天赋，成功搏出位。2003年在上海外国语大学就读金融专业时，他开始用零花钱入市炒股，完全是草根研究，自己研究上市公司财务报表、甚至对上市公司领导人做研究。没想到收益率居然不错，熊市时年收益率高达30%。

　　2006年，大学实习时在上海一家数码广场配电脑，许升宸遇见了伯乐——浙江博盈投资的前任老板，二人无意间闲聊股市。“我给他看了我过去两年的交易记录，他说做得还不错，来我们公司实习吧。”

　　这次偶遇改变了许升宸后面的人生轨迹。进入博盈后，他在投资方面的天赋逐步显露锋芒。从后台研究员做起，2006年10月进入一线投资团队，2007年2月便独挑大梁管理起博江基金，出色业绩让许升宸以“火箭”速度从研究员跻身一线投资，当初提拔他的老板把投资业务剥离出给许升宸打理后，自己专心做起了实业。

　　风险的考量要先于收益

　　在许升宸看来，市场每天都在提供赚钱机会，不管是什么天分、背景、投资理念、投资风格，投资人其实要的只是结果，赚钱是硬道理。但是要赚钱，首要考虑的确是做到不亏钱。“任何时候，风险的考量总是要先于收益，不亏本才是最重要的。”他说。

　　不亏钱的原则，是许升宸控制风险的最高戒律，在选时、选股上他都有明确的风险控制。“很多人喜欢用估值给市场定性，但除此以外，其实更有必要从整个大的趋势上来把握市场，比如在有些敏感节点，需要你做出空仓或者满仓的选择，我一般都会计算一下风险收益比，如果风险收益比不合适，宁愿冒踏空的风险。选对了大的趋势，也就成功了一半，又何必天天去在市场里奋斗？”

　　不过，说起来容易做起来难。“股市放大了人性中贪婪的本性，投资容易受情绪左右。那么就需要一个严格的制度来强制执行，博盈投资设有一个风控委员会，这个部门独立于董事会，并且有专门的风控系统，可以直接监督我、管理我，我们会针对不同个股设定不同的止损点，从5%到8%不一，一旦到达一定止损点，系统即可强制平仓。同时，一个股票达到预期收益也可以强制止盈。”

　　正是这种“要赚钱，先不亏钱”的理念，博盈投资以骄人业绩迅速成为江浙一带的私募明星，旗下博江基金2008年全年实现5.28%正收益，2009年3月至年底实现管理收益 239.82% 。

　　2010年顺势而为

　　当被问及2010年的投资市场，许升宸当即表示，“关于市场也有诸如震荡、W型、N型等不同判断，但我觉得给市场定性，容易在思维定势中固化，但市场其实是不断变化的，所以我更喜欢顺势而为。”具体到2010年股市，许升宸认为，认为今年股市仍有机会，不过，要经过一轮调整。

　　“2008年经历外围市场的冲击，国内经济以保8为主，2009年信贷刺激救活了一批房地产公司，也让国内经济热了起来。2010年，经济状况非常复杂，经济面临结构化调整。对股市而言，可能结构化调整要分开来理解，那就是，沿着结构化布局，而总体市场必将要经历调整。”

　　许升宸表示，经济结构化转型容易理解，股市调整则是经济转型的必要伴随条件，这是因为机构换仓必定引起调整，调整当中的机会则存在于结构化。“首先，科技创新应该是今年投资首当考虑的，因为短时间内无法被复制；第二条主线是节能环保，诸如新能源、新材料都是热点；第三条主线是消费股，尽管出大牛股的可能性比较小，但属于非常稳定的投资路线；第四条，城乡一体化路线，诸如基建相关、二三线城市的地产等；第五条，应该是重民生这点上看，医药保健，文化休闲也将是今年的一个重点。总体而言，2010年机会明显大于风险，个股机会将层出不穷。

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