理财周报私募实验室研究员 曾芳/文

　　 本周没发现新的阳光私募基金产品发行，在打开申购的老产品中，我们挑选了业绩较好的乐晟投资、景林资产进行分析。

　　乐晟股票精选：

　　曾晓洁操作很灵活

　　 2008年，北京源乐晟成立，注册资金1000万元，目前共发行了两只产品：乐晟股票精选和源乐晟2期。其中，截至2月28日，乐晟精选今年以来的绝对收益率是9.35%。这只基金每月最后一日为开放日，最低认购金额为100万，目前正打开申购中。

　　 源乐晟核心人物：总经理兼投资总监曾晓洁，北大金融学硕士。

　　 他多次坦言，中国股市由于估值体系存在缺失，所以纯粹的价值投资根本行不通，他认为，只有利用积极的仓位控制，同时最大限度的利用趋势所带来的机会，才能为投资者带来真正的绝对回报。

　　景林丰收：

　　360度全方位调研体系

　　 深国投—景林丰收这款产品系出上海景林资产管理公司，这是家2004年注册于开曼，以投资境内外上市公司和拟上市公司股权为主的资产管理公司。该公司所管理的“金色中国基金”，2009年以148％的年净收益率被彭博社评为2009年亚洲最佳对冲基金(规模1亿美金以上)。作为行业中的佼佼者，该基金自2004年7月创立以来的净值累计增长达到546％，且在五年多中有三年的净收益率超过或接近100％。

　　 目前，景林旗下共五只基金。其中，深国投—景林丰收成立于2007年3月30日，这是国内为数不多的已成立近三年时间的阳光私募基金。

　　 景林丰收的基金经理为蒋锦志，也是景林资产的创办人，蒋锦志曾就职于深交所上市部、国信证券资产管理部，曾创立正达信投资和香港粤海证券。蒋锦志在非上市股权投资领域也有独到的心得。

　　 景林的选股特点是“360度全方位调研体系”，也即除了要访谈公司高管外，还要与基层员工进行交流，研究员还要与目标公司的上下游企业进行交流；其有一个独到之处就是重视分析企业财务数据的可靠度和信用风险。另一个特点是敢于在基于价值判断的基础上，进行逆向投资，也就是敢于做空被高估的股票。

　　康成亨1期：以研究为基础，以波段操作为主的动态配置

　　 2009年5月22日成立的康成亨1期，截至2010年3月5日，净值1.3083元，今年收益率为10.07%，每月5日为其开放日，最低认购金额为100万元，1年封闭期。

　　 该基金的基金经理为袁亚康，同时为深圳康成亨投资有限公司董事长，中山大学工商管理硕士，1991年加入证券业，曾参与中民燃气多家上市公司的资产重组，对境内外证券市场各项业务拥有丰富的理论知识和实践经验。

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