新浪财经讯 “第四届(中国)私募基金高峰论坛”2010年3月20号在深圳举行，由深圳市金融顾问协会与私募排排网联合主办。以下是深圳市天马投资管理公司董事长康晓阳发言实录：

　　李  颖：各位来宾下午好！我是来自于CCTV证券资讯频道的李颖，私募基金论坛可以称得上是一场年度的盛会，今天非常荣幸主持论坛，跟大家进行交流和探讨。下面一一请出嘉宾……其实在讨论的时候涉及到投资环境、投资理念也好，这些算是比较大的话题，但是我们从一个小一点的切入点进行讨论，对于你们的客户，对于你们的投资人来讲，他们可能最关心的不是投资理念或者你们的投资视野是什么，他们可能更关心业绩怎么样，收益情况怎么样，这是特别实际的。今天先从业绩方面做排比，私募排排网排出业绩大盘点，观察到一个比较有意思的现象，先从康总这边，我看到您和刘总在成绩的排名上，3个月、6个月、12个月、24个月排名不是很考前，可是在36个月的长期业绩排名是非常靠前的，长期、短期和中期的业绩排名是怎样的差距？

　　康晓阳：我不知道你说的这个排名是相对排名、跟别人比还是自己跟自己比？

　　李  颖：是相对的排名。

　　康晓阳：三年也好，两年也好，一年也好，排名靠前靠后这是个结果，首先我们不是为了这个结果管理我们的目标，我们有我们的目标。国内一年、半年、两年，可能别人比我们做得好，那是因为别人比我们做得好，我们的目标是三年一档，我们的目标是三年翻一倍，我们觉得投资是长期的过程，而且它有各种风格，很难说哪一个风格在哪个时段表现的最好，只有长期才能战胜自己，战胜市场。我们大家都崇拜巴菲特，过去五年只有去年一年战胜过市场，但他是我们心目中的神，我想说的意思就是投资首先要抱长期目标，至于这个结果，只有长期目标心态才能平衡，才能按照你的目标、你的风格，因为投资是一种习惯，它有很多种风格，每一种风格在每个时间段都有不同的表现，我们能做的是坚持我们的风格。

　　李  颖：我想请问，如果您的投资人也能接受您这种长期的投资理念吗？像国内投资基金的投资者来说可能比较关心的是我几天或者几个月之后看没看到我的实际收益。

　　康晓阳：你说的很对，来自国内的投资人压力很大，因为他们都关心短期收益，这就是为什么我们现在的投资者不是很多，规模不是很大的主要原因，我不知道为什么国内的投资者都这么想发财，一年赚1倍，十年赚10倍，二十年20倍，已经很高的收益，为什么每年都翻番？每年排名都靠前？这是很难的事情，我不知道别人怎么做到的。

　　李  颖：可以理解为您是被国内投资者逼迫到海外做投资吗？

　　康晓阳：我们是先去海外的，国内有机会我们才回来尝试一下，但国内优秀的人太多了，我们比不上。

　　李  颖：从港股和A股市场的比较，哪块的投资环境更好？

　　康晓阳：我可以回答一下港股和A股投资有什么不一样，我有三点感受：第一，我们也是从国内市场成长起来了，我们也是土包子，最后才跑到海外去。证券市场应该是投资风格多元化的市场，各种道都应该有，在海外特别明显，各种风格都能存活，都能做得不错。国内我不知道是什么原因，也许是共同基金规模太大，国内的投资风格特别趋同化，从我们的角度，我们这种风格按道理在任何市场都能挣到钱，为什么在国内相对表现没那么好？是因为我们不入流，我们跟主流的投资者，跟现在市场上流行的投资方法差得太远。

　　李  颖：您指的流行投资方法是什么？

　　康晓阳：我认为做企业要注重长期，而国内比较通常的是两点我们不太认同的，一是大家都看PE估值，谁的PE低就买谁，都是没有那么简单；二是喜欢概念，什么三网合一概念、低碳概念、西藏概念、新疆概念，我都搞不明白这个概念是什么，对我来说，也许是我们的投资面太专一、太窄，不适应国内，这是第一点。第二点，我们是从国内这个市场成长起来，还有点定位，什么意思呢？你曾经是这个市场上的主流分子，我们又离主流市场、主流人士靠的比较近，老是揣摩主流的想法是什么，其实揣摩别人的过程就是否认自己的过程。投资是一个长期过程，你跟别人的看法不一样，你认为自己错了，又不愿意改变自己的习惯，很难，一个主要的原因是我们离主流的人靠得太近。在海外我们不一样，在海外我们是无名之辈，我们什么也不是，别人也不关心我们做什么，我们只关注自己。第三点是海外的投资机会，为什么很多人有门槛，我看过评论说QDII，其实所有人投资逻辑都是一样的，都是买企业未来的成长，都是在你觉得股票低的时候买，其实海外投资的选择余地比较多，并不是非选择什么，不选择什么，喜欢的我去买，不喜欢的我找别的。刚刚蔡明讲的，海外可以多种取向，投资是一个不确定的，不确定的东西发生，你怕什么？在海外市场你怕什么可以找到对冲你害怕的这个东西的工具，比如说你可以估空，你可以把怕的风险放在最低，实际上就是做数学题，优越性这个心态就不怕了，最后的结果就很自然。

　　李  颖：您认为做海外市场没有那么难，其实比国内简单是吗？

　　康晓阳：搞懂英文就可以了。

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