新浪财经讯 “第四届(中国)私募基金高峰论坛”2010年3月20号在深圳举行，由深圳市金融顾问协会与私募排排网联合主办。以下是北京源乐晟资产管理有限公司总经理曾晓洁在2010年投资策略主题讨论中的发言实录：

　　曾晓洁：总体来讲我们对今年上半年和接下来的第二季度比较谨慎，谨慎的原因倒不是不看好，我觉得这中间存在很大的不确定性，这个不确定性包括几块：第一，中央政府从去年12月份开始对地产的打压，这个打压最后显现出的效果到底如何，也不知道，特别是在三月初出现那么多地王，前天国资委表态，部分央企会退出，但中央政府的态度我们需要关注。第二是投资平台的态度，中央政府对这块讲了很多观点，这块如果压的很死，包括我们了解到可能很多地方政府新投的项目会被压住，固定资产新增投资这块，还要看。第三个不确定性是通胀，刚才前面几位讲到，通胀一方面是翘尾因素的影响，毕竟09年初的时候通胀很低，另一方面不仅是翘尾因素，本身09年那么大的货币投放量到底会有多大影响，其实是要观察的，最后5、6月份的判断同比是四点几，到底是四点几还是五点几是要去看的。综合来看，过了二季度之后可能整个市场会更明朗一些，到了6、7月份可能就明朗了，我相信中央政府从去年提出调结构的方向，目的肯定不是想把经济往下搞，主要的目的还是调结构，调结构必然就意味着要放弃掉一定的经济增速，不然还是要大力上投资、出口。从今年经济增速来看，应该是降低的，不管这个降低是政府有意为之还是无意为之，政府本身有意压低经济增速，最后能不能真正实现8%或者9%的增速，会不会到10%或者8%，都是非常复杂的概念。如果政府有意为之，能控制得住，就是很好的机会，毕竟刚才讲的不确定性消除了，经济增长又在这里，盈利上来了，估值降低了，股价肯定有好的表现。如果最后的经济下滑不是政府有意为之的，可能政府不得不出来去挽救经济，又会走08、09年的道路。

　　主持人：也就是说今年还有很多不确定因素是不能由投资者把握的。

　　曾晓洁：我个人觉得多去投资调研，我刚才讲的几个不确定性都是可以跟踪的，其实市场机会多得是，多研究再下手，中国未来的市场应该多关注不确定性。