虎年伊始，多只分级基金产品的陆续获批引起一波发行热潮，到底什么是分级基金，如何才能活用分级基金，为自己的收益升级呢？

　　什么是“分级”呢？有基金公司用“兄弟分钱”来形容这一运作机制，即将股票型或指数型的基金收益看做是同门两兄弟共同投资的收益，而“分级”的方式就相当于双方事先约定对投资收益“各取所需”的方式。换而言之，也就相当于同一块蛋糕，通过不同的分级方式来切分，也就更满足不同风险收益口味的投资者的需要。因而，分级基金也就相当于在现有投资品种基础上为投资者提供了额外选项，活用分级基金，你就可以根据自己的风险承受能力“升级”自己的投资收益——— 追求在有限风险下更为确定的投资收益，或者在更高风险下追求超额收益。

　　正因如此，活用分级基金的第一招，正是明辨其各具特色的分级机制。分级基金一般是如何分配基金收益的呢？不同的分级基金各有差异，目前最为主流的做法就是将基金收益分成两种份额，其一为低风险的稳健类品种，比如像债券或定期存款一样约定一个年基准收益；其二为高风险高收益的杠杆类品种，持有这部分份额可以获得较高比例的收益分配权，但是也会承担更多的下跌风险。

　　其次，挑选分级基金的第二招--关注其是否可随时申购赎回。开放申购赎回的优势在于为上市交易的分级基金提供了短期套利的机会，同时有效抑制分级基金份额在场内交易出现的整体折溢价。从某种意义上而言，开放式分级基金把分级基金“提供更多选择”的优势体现得更为淋漓尽致，因为你甚至可以将之视为普通的股票型或指数型基金，区别在于可以随时转入场内分别交易。

　　最后，也就是第三招——— 关注基金管理人的投资管理能力。正如前文所提到，分级基金的特殊之处是“切蛋糕”的方式，但是如果因为“切蛋糕的方式”而忽略了蛋糕本身的大小，那就无异于买椟还珠。 兴业全球基金 李小天