证券时报记者 程俊琳

　　基金公司对市场的判断一直受到广泛重视，然而基金产品发行却制约着基金公司对市场判断的客观性。今年出现发行不同类型基金的公司对市场的判断南辕北辙，同一家基金公司受制于发行不同产品的特性，频频改变市场看法。

　　基金公司忙于“互掐”

　　“一旦推出股指期货和融资融券，大盘蓝筹指数成分股对投资者的吸引力越来越大，相关大盘基金将受益。”这是一家日前正发行大盘基金的公司市场观点。另一家发行中小盘基金的公司则表示：“股指期货在短期将推动大盘股上涨，但不会带来蓝筹股全面溢价。”

　　近期这种“充满矛盾”的市场评判越来越频繁，基金公司之间在发行新产品上忙于“互掐”。一家公司产品发行会上，基金经理直接表示：“中小盘股已经没有空间。”，而该公司正发行一只大盘基金产品。而另一家公司基金经理认为：“中小板公司2009年实现净利润同比增长27.01%，并且这种利润增长主要是通过自身主营的内涵式增长，一些主板公司的利润增长却通过投资收益来实现的外延式增长，所以中小板公司更具有投资价值。”当然，该公司发行的是一只中小盘基金。

　　同家基金公司观点“飘移”

　　不仅是基金公司之间看法截然不同，同一家公司因为前后发行产品不同也往往需要改变对市场看法。

　　去年底以来，不少基金公司都获批了指数基金，所以发行宣传时都以权重股的投资价值将是下一阶段投资主题为出发点。可当这些公司接下来又获批中小盘基金时，市场部的工作人员只能掉转枪头为中小盘股票“翻案”。

　　上海一家基金公司市场部负责人对记者感叹：“基金公司是精神分裂，卖啥就说啥好。”令基金公司欣慰的是，今年所有机构都将全年定位为“震荡市”，因此理论上基金公司说市场向上还是往下都没有错。

　　基金宣传该指向何处？

　　业内人士表示，造成基金公司市场观点“时南时北”的原因在于将自身对市场的观点完全与产品发行宣传联系起来，忽视了基金产品相比普通消费品的不同特性，力图将投资基金产品的选时权掌握在基金公司自己手中，而这种宣传方式想引导投资者得出的结论无非就是“买这样的基金马上能赚钱”。

　　事实上，去年以来监管部门加强了基金公司的宣传监管，基金公司一方面感叹受到限制日益增多，另一方面却在大方向上出现产品宣传与投资观点捆绑现象，这样的宣传可能对投资者产生误导，与提倡适应性销售的监管精神产生一定的背离。

　　不过基金公司也觉得冤，如果发行产品时不将市场观点往产品类型上靠，就很难说服投资者购买这种类型的产品。“问题的症结还是在于基金公司过于看重首发规模，基金公司最主要的任务是为投资者提供或是完整全面或是特点鲜明的产品线，提高服务水平，至于产品发行的市场环境本身就不是基金公司所能把握的，没必要把对市场的看法与产品发行联系得过于紧密，这样下去反而会造成基金行业公信力的下降。”一位基金行业资深人士对记者表示。