李辉

　　秋后算账的时刻总要来临。

　　由于基金业绩表现不佳，基金公司的投资总监们正在为这一后果负责。

　　然而，更换投资总监后，基金的业绩是否就能咸鱼翻身？

　　总监“被下课”

　　节后关于各大基金公司投资总监或者基金经理跳槽的消息满天飞，但是离职背后并不总是光鲜，也有失意者。一个因业绩不理想而被“夺权”的是金元比联原投资总监凡乐德（Lode Vermeersch）。日前该公司宣布，凡乐德不再担任公司投资总监，国内基金界最后一位老外投资总监黯然谢幕。

　　金元比联基金公司自2006年11月成立以来，凡乐德作为外方股东比联资产管理公司的代表，一直担任公司投资总监和投资决策委员会主席。2009年7月，中欧基金副总经理兼投资总监殷觅智去职之后，他成了唯一一位在国内基金公司担任投资总监的外籍人士。

　　“公司认为凡乐德并不太适合担任投资总监这一职位，最终选择请他离开这个位置。”金元比联基金一位内部人士告诉《中国经营报》记者，凡乐德不能很好地理解中国市场，对公司近几年来基金业绩不佳应负起责任。

　　外来的和尚能否念好中国经，一直是市场关注和质疑的焦点。殷觅智就因为管理的中欧新趋势（166001.OF）业绩不佳备受压力，并成为离职的主要诱因。

　　记者获悉，尽管被调离投资总监职位，凡乐德并未离开金元比联公司，而是转任运营总监一职，负责交易、清算等部门。此前，该公司这一岗位已经空缺长达2年之久。

　　“他（凡乐德）对中国市场并不熟悉，思考问题也不能结合中国现实，对市场节奏判断不太好。”金元比联内部人士告诉记者，尽管来自比利时的凡乐德已经在中国待了3年多，但是并不会中文，更不能阅读中文研究报告，因此对于国内的行业和公司了解更多地依赖外文信息。2009年初，当市场形势转好，基金业内同行开始大幅加仓时，凡乐德仍持谨慎甚至悲观态度，导致旗下基金未能跟上节奏，业绩落后较多。“据说曾经在公司内部的投研会上引发很大的争执。”

　　目前，金元比联公司尚未任命新的投资总监，总经理易强兼任投资总监和投资决策委员会主席，投资副总监万文俊则实际主持投研工作，并被传是投资总监的可能人选。

　　另据《中国经营报》记者独家获悉，友邦华泰基金原投资总监梁丰也已经于去年11月份被公司免去投资总监职位，原投资副总监汪晖升为主持工作的投资总监。梁丰去职的原因，正是因为去年管理的次新基金友邦华泰行业领先（460007.OF）以及公司基金整体业绩太糟糕，给公司造成相当的负面影响。

　　不仅如此，梁丰还同时被免去此前已经管理了2年多的友邦华泰盛世中国（460001.OF）基金经理一职，仅保留次新基金友邦华泰行业领先的基金经理职位。而汪晖则接手了友邦华泰盛世中国，吕慧建被提拔为友邦华泰行业领先的基金经理，和梁丰共同管理该基金。友邦华泰基金内部人士透露，梁丰的友邦华泰行业领先基金经理职位之所以被保留，主要是因为证监会关于基金经理任职必须满一年的规定所致。而受此打击的梁丰已经萌生去意，但目前仍在公司上班。

　　梁丰“下课”的原因被同行认为是“走神”。2009年8月3日，友邦华泰行业领先在梁丰的领衔下成立，但仅仅一个月后，其净值就大幅缩水，最严重的时候亏损超过23%。记者获悉，由于彼时梁丰对市场判断过于乐观，该基金成立之后即迅速加仓，仓位一度超过5成，加之配置的行业集中于金融和周期类股票，导致在随后的大跌中难逃厄运，而同期成立的新基金建仓均较缓慢。业内人士认为，对于一位老资格的基金经理而言，这实在有些不应该。然而诡异的是，当时梁丰管理的另一只基金友邦华泰盛世中国的仓位并不重，和同期其他股票型基金相比属于较轻仓位。

　　事实上，彼时友邦华泰旗下基金业绩均不乐观，由于对市场判断失误，行业配置不当以及过于激进，导致去年整体业绩损失惨重，友邦华泰积极成长（460002.OF）、友邦华泰价值增长（460005.OF）等基金排名靠后。

　　换人未必管用

　　事实上，投资总监是一个光芒耀眼但压力巨大的职位，并非如外界想象的那样光鲜。“一般人都看到明星投资总监、基金经理跳槽，却很少关注到因业绩不佳而‘被下课’的投资总监。”业内人士告诉记者。

　　“一般来说，投资总监要对公司投资业绩负责。当然，各个基金公司的考察期不同，一般时间在2年比较合适。”德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，尽管各基金公司投资总监权责不尽相同，但总体上，投资总监需要担当投研总协调总策划，并在投资决策委员会上发挥重要作用。

　　正因如此，对于基金公司而言，调整投资总监是一件相当谨慎的事情。作为投研系统的灵魂人物，投资总监的调整势必对基金公司整体投资风格产生重大影响。

　　最典型的例子是王卫东之于新华基金。2008年底，王卫东加盟新华基金公司，担任公司投资总监兼新华优选成长（519089.OF，原名新世纪成长）基金经理。2009年，该基金净值增长115.21%，排名同类基金第二名；新华优选分红（519087.OF）增长99.37%，排名同类基金第三位。与此同时，新华基金公司整体规模大幅上升，并一举成为明星基金公司。

　　2009年8月，原申万巴黎投资部总监常永涛出任天治基金投资总监，通过对投研团队的扩充和对投资理念方法的塑造，迅速改变天治基金公司旗下基金业绩排名，并顺利逃过了当时8月份的大跌。当年，天治品质优选（350002.OF）进入同类基金前1/2之列。

　　但换了投资总监业绩依旧不堪的也不乏案例。陆万山担当宝盈基金投资总监之后，不仅未能使得旗下基金业绩好转，旗下宝盈鸿利收益（213001.OF）、宝盈泛沿海增长（213002.OF）等基金反而屡屡处于同类基金排名倒数之列。分析人士认为，这不仅和陆万山本人的投资能力相关，也和宝盈基金混乱的公司管理有着密切关系。2009年底，陆万山“被去职”。

　　“更换投资总监的效果不可能立竿见影，他们对于基金公司整体投资的影响需要时间来体现。”银河证券基金研究中心的马永谙说，投资总监需要通过投研流程的搭建、投研队伍的塑造等逐步实现自己的规划。

　　另一方面，所谓“千军易得，一将难求”，对于人才稀缺的基金业而言，投资总监级别的人物尤其难得，因此在旧的投资总监去职后，有些基金公司投资总监职位会空缺一段时间甚至几年之久，无形中也会导致公司的投研体系不够完整，进而影响投资业绩。

    中国经营报微博：http://t.sina.com.cn/chinabusinessjournal

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。